PANGKALAHATANG KATANGIAN AT MGA URI NG PAGBABAHAGI
Ang konsepto ng isang stock at mga katangian nito. Sa ilalim ibahagi maunawaan ang isang seguridad na inisyu ng isang joint-stock na kumpanya sa mga sumusunod na kaso: kapag lumilikha (nagtatatag) ng isang joint-stock na kumpanya, kapag binago ang isang enterprise sa isang joint-stock na kumpanya, kapag pinagsama (absorption) ng dalawa o higit pang pinagsama- mga kumpanya ng stock, gayundin ang pagpapakilos ng mga pondo at dagdagan ang kasalukuyang awtorisadong kapital.
Ang issuer ay nag-isyu ng pagbabahagi dahil sa katotohanan na ito ay isang legal na itinatag na paraan ng pagbuo ng awtorisadong kapital. Ang isang bahagi ay katibayan ng kontribusyon ng isang tiyak na bahagi sa awtorisadong kapital ng isang kumpanya ng joint-stock. Ang kahulugan ng isang bahagi ay ibinibigay sa Pederal na Batas "Sa Securities Market" - "ang isang bahagi ay isang isyu-grade na seguridad na sinisiguro ang mga karapatan ng may-ari nito (shareholder) na makatanggap ng bahagi ng kita ng joint-stock na kumpanya sa ang anyo ng mga dibidendo, upang lumahok sa pamamahala ng joint-stock na kumpanya at sa bahagi ng ari-arian na natitira pagkatapos ng pagpuksa nito." Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay hindi obligadong ibalik sa mga namumuhunan ang kanilang kapital na namuhunan sa pagkuha ng mga pagbabahagi.
Nakukuha ng may-ari ng share tatlong uri ng karapatan: ang karapatang lumahok sa tubo (dividend); ang karapatang lumahok sa pamamahala (isang bahagi ang nagbibigay ng karapatang bumoto); ang karapatan sa isang bahagi ng ari-arian sa panahon ng pagpuksa (sa halaga ng pagpuksa).
Ang mga may hawak (shareholder) ay maaaring nahahati sa tatlong grupo:
pisikal (pribado, indibidwal); kolektibo (institusyonal); korporasyon.
Sa Russia, ang karamihan sa mga namumuhunan ay mga indibidwal na nakatanggap ng mga pagbabahagi sa panahon ng pribatisasyon ng mga negosyong pag-aari ng estado. Sa pagsasanay sa mundo, ang kagustuhan ay ibinibigay sa isang kolektibong mamumuhunan.
Sa pamamagitan ng pagbili ng mga pagbabahagi, ang isang mamumuhunan ay nagiging kapwa may-ari ng negosyo at ibinabahagi nito ang mga tagumpay at panganib sa paglago nito.
Kapag tinutukoy ang isang bahagi bilang isang seguridad, ang mga sumusunod ay nabanggit: ang mga sumusunod na katangian, kung saan ang bahagi ay mayroong:
aksyon ay pamagat ng ari-arian, ibig sabihin. ang may hawak ng bahagi ay isang kapwa may-ari ng pinagsamang kumpanya ng stock na may mga kasunod na karapatan;
promosyon walang lifespan, ibig sabihin. ang mga karapatan ng shareholder ay pinanatili hangga't umiiral ang joint stock company;
tipikal para sa aksyon limitadong pananagutan, dahil ang shareholder ay hindi mananagot para sa mga obligasyon ng pinagsamang kumpanya ng stock. Samakatuwid, sa kaso ng bangkarota, ang mamumuhunan ay hindi mawawalan ng higit sa kung ano ang kanyang namuhunan sa stock;
para sa promosyon nailalarawan sa pamamagitan ng indivisibility, ibig sabihin. Ang magkasanib na pagmamay-ari ng isang bahagi ay hindi nauugnay sa paghahati ng mga karapatan sa pagitan ng mga may-ari, lahat sila ay kumikilos bilang isang tao;
pwede ang shares hatiin at pagsamahin.
Kapag naghahati, ang isang bahagi ay na-convert sa ilan. Maaaring gamitin ng nag-isyu ang ari-arian ng mga pagbabahagi upang madagdagan ang supply ng mga pagbabahagi ng ganitong uri. Kapag nahati, hindi nagbabago ang halaga ng awtorisadong kapital.
Sa panahon ng pagsasama-sama, bumababa ang bilang ng mga pagbabahagi, na maaaring humantong sa pagtaas ng kanilang presyo sa merkado. Ang kanilang nominal na halaga ay tumataas, ngunit ang laki ng awtorisadong kapital ay nananatiling pareho. Makakatanggap din ang mga share holder ng mga bagong certificate na naglalaman ng mas kaunting mga bagong share.
Ang promosyon ay isyu ng seguridad, ibig sabihin, ito ay nai-post sa mga release. Hindi tulad, halimbawa, mga bill ng palitan, mga bill ng pagkarga, na kung saan ay inisyu nang paisa-isa, nang paisa-isa, at samakatuwid ay hindi inuri bilang equity securities.
Ang isang bahagi ay isang seguridad sa pamumuhunan, ibig sabihin, pinapatunayan nito ang karapatan ng may hawak nito sa isang beses o pana-panahong pagtanggap ng kita mula sa nominal na halaga nito.
Ang share ay nagpapahintulot sa issuer na makaipon ng malaking kapital sa medyo maikling panahon nang walang obligasyon na ibalik ito, at ito ang pangunahing katangian ng pamumuhunan ng bahagi.
Ang mga share ng issuer ay napapailalim sa mga sumusunod na probisyon:
ang pinagsamang kumpanya ng stock ay hindi obligadong ibalik sa mga namumuhunan ang kanilang kapital na namuhunan sa mga pagbabahagi, ang kanilang pagkuha ng mga pagbabahagi ay itinuturing na pangmatagalang financing ng mga gastos ng issuer ng mga shareholder;

Ang laki ng mga dibidendo ay maaaring itakda nang arbitraryo, anuman ang kita, sa pamamagitan ng desisyon ng direktor o lupon. Sa pamamagitan ng pagbili ng mga pagbabahagi, natatanggap ng isang mamumuhunan ang:
mga karapatan sa pagboto bilang kapalit ng kapital na namuhunan sa mga pagbabahagi - ang pagkakataong makilahok sa pamamahala ng isang joint-stock na kumpanya;
karapatan sa kita, i.e. upang makatanggap ng bahagi ng netong kita ng joint-stock na kumpanya sa anyo ng mga dibidendo;
ang posibilidad ng pagtaas ng equity capital na nauugnay sa pagtaas ng mga presyo ng pagbabahagi;
karagdagang benepisyo na maaaring ibigay ng isang joint-stock na kumpanya sa mga shareholder nito (mga diskwento kapag bumibili ng mga produkto ng joint-stock na kumpanya, preferential na paglalakbay, atbp.);
karapatan sa unang pagtanggi na makakuha ng mga bagong isyu ng pagbabahagi;
karapatang tumanggap ng impormasyon;
ang karapatan sa bahagi ng ari-arian ng joint-stock na kumpanya na natitira pagkatapos ng pagpuksa at mga pag-aayos sa lahat ng iba pang mga nagpapautang. Gayunpaman, ang pagkuha ng mga pagbabahagi ay nauugnay sa tiyak panganib para sa mamumuhunan:
ang pagbabayad ng mga dibidendo ay hindi ginagarantiyahan;
ang karapatan ng mga shareholder sa bahagi ng ari-arian sa panahon ng pagpuksa ay huling ginamit;
Tanging ang may hawak ng isang malaking bloke ng pagbabahagi ay may malaking impluwensya sa paggawa ng desisyon sa proseso ng pamamahala gamit ang karaniwang paraan ng pagboto;hindi matatag ang paglago ng presyo ng bahagi.
Mga mandatoryong detalye ng pagbabahagi. Ang isang bahagi ay isang monetary na dokumento, kaya dapat itong may mga mandatoryong detalye. Ayon sa umiiral na mga dokumento ng regulasyon, ang mga pagbabahagi ay dapat maglaman ang mga sumusunod na detalye:
pangalan ng korporasyon ng pinagsamang kumpanya ng stock at lokasyon nito;
pangalan ng seguridad - "share"; serial number nito; petsa ng Paglabas; uri ng pagbabahagi (simple o ginustong); nominal na halaga; pangalan ng share holder (kung nakarehistro); ang laki ng awtorisadong kapital sa araw ng paglabas;
bilang ng mga pagbabahagi na inisyu; panahon ng pagbabayad ng dibidendo, rate ng dibidendo at halaga ng pagpuksa (para sa mga ginustong pagbabahagi lamang); pirma ng chairman ng board ng joint-stock company; selyo ng kumpanyang nagbigay.
Posible ring ipahiwatig ang registrar, lokasyon nito at ang bangko na nagbabayad ng mga dibidendo.
Mga uri ng pagbabahagi. Maaaring ipagpalit ang mga pagbabahagi sa stock market iba't ibang uri at mga uri. Tingnan natin ang iba't ibang uri ng pagbabahagi at ang pamantayan para sa kanilang pag-uuri.
1. Depende sa pagkakasunud-sunod ng pagmamay-ari makilala ang mga sumusunod mga uri ng pagbabahagi: nakarehistro at nagdadala.
Ayon sa Federal Law "On Joint Stock Companies" sa Russia, ang lahat ng pagbabahagi ng kumpanya ay nakarehistro. Nangangahulugan ito na ang may-ari ng bahagi ay dapat na kasama sa rehistro ng pinagsamang kumpanya ng stock.
2. Depende sa yugto ng pag-isyu ng mga pagbabahagi sa sirkulasyon at ang kanilang pagbabayad magkaiba ang mga sumusunod na uri pagbabahagi: inihayag at inilagay (ganap na binayaran at hindi binayaran o bahagyang binayaran).
Inihayag na pagbabahagi - ito ang pinakamataas na bilang ng mga pagbabahagi ng kaukulang uri na maaaring ibigay ng isang joint-stock na kumpanya bilang karagdagan sa mga pagbabahagi na inilagay na. Ang bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi ay naayos sa charter ng joint-stock na kumpanya o pinagtibay ng isang desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder ng isang kwalipikadong mayorya ng mga boto. Sa pagsasagawa, ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring hindi kailanman mag-isyu ng ganoong bilang ng mga pagbabahagi na karagdagang nakasaad sa charter ng kumpanya. Ang bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi ay hindi nauugnay sa halaga ng awtorisadong kapital at maaaring higit pa o mas mababa kaysa sa halaga nito.
Naglagay ng shares - Ito ay mga share na binili na ng mga shareholder. Ayon sa Batas "On Joint Stock Companies", lahat ng shares ng kumpanya sa pagkakatatag nito ay dapat ilagay sa mga founder, i.e. Sa panahong ito, hindi maaaring isagawa ang bukas na subscription para sa pagbabahagi.
Para sa mga kasunod na isyu, ang mga pagbabahagi na ibinebenta ng mga shareholder bilang resulta ng isang bukas o saradong subscription ay itinuturing na inilagay. Tanging kapag ang mga share ay binili ng mga shareholder, sila ay nabibilang sa inilaan na kategorya at kasama sa awtorisadong kapital.
Sa turn, ang mga inilagay na bahagi ay maaaring ganap na mabayaran o bahagyang mabayaran.
Buong nabayaran - ang mga ito ay inilagay na mga bahagi kung saan ang kanilang may-ari ay nagbayad ng 100% at ang mga pondo ay na-kredito sa account ng joint-stock na kumpanya. Gayunpaman, hindi lahat ng inisyu na pagbabahagi ay ganap na binabayaran, dahil maaaring ibigay ang pagbabayad ng mga pagbabahagi nang installment. Ang Civil Code ng Russian Federation ay nagbibigay-daan para sa posibilidad ng hindi kumpletong pagbabayad ng mga pagbabahagi sa kanilang pagkuha, at ang Batas na "On Joint-Stock Companies" ay nagpasiya na ang mga tagapagtatag sa panahon ng paglikha ng joint-stock na kumpanya ay dapat magbayad ng hindi bababa sa 50 % ng awtorisadong kapital sa loob ng tatlong buwan mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado ng kumpanya, at ang natitirang bahagi - sa loob ng isang taon mula sa petsa ng pagpaparehistro.
Kaya, ang mga pagbabahagi na inilagay at binili ng mga tagapagtatag ay maaaring hindi ganap na mabayaran. Sa kaso ng mga karagdagang isyu, ang mamumuhunan, na bumili ng inisyu na pagbabahagi, ay may karapatang tumanggap ng mga installment kapag nagbabayad para sa kanila. Ang paunang pagbabayad ay dapat na hindi bababa sa 25% ng nominal na halaga ng bahagi.
Anumang paglalagay ng mga pagbabahagi ng isang pinagsamang-stock na kumpanya, maliban sa paunang paglalagay sa yugto ng pagtatatag ng isang joint-stock na kumpanya, ay posible lamang sa pamamagitan ng isyu ng mga bagong pagbabahagi at tinatawag na karagdagang isyu. Ang mga karagdagang pagbabahagi ay maaari lamang ilagay sa loob ng mga limitasyon ng mga awtorisadong pagbabahagi.
Ang mga pagbabago sa charter na may kaugnayan sa mga probisyon sa mga awtorisadong pagbabahagi ay isinasagawa lamang sa pamamagitan ng desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder. Ang karapatang gumawa ng desisyon sa paglalagay ng mga karagdagang pagbabahagi ay maaaring kabilang sa parehong pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder at ang lupon ng mga direktor ng joint-stock na kumpanya.
Ang desisyon na baguhin ang charter na may kaugnayan sa isang pagbabago sa bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi o upang ipakilala ang mga ito sa charter sa unang pagkakataon ay ginawa ng isang tatlong-kapat na mayoryang boto ng mga shareholder - mga may-ari ng mga ordinaryong pagbabahagi ng pagboto na lumalahok sa pangkalahatang pulong ng mga shareholder.
Ang desisyon na maglagay ng karagdagang mga bahagi sa loob ng bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi na naayos sa charter ay ginawa ng isang simpleng mayorya ng mga boto ng mga shareholder sa isang pangkalahatang pagpupulong o nang nagkakaisa sa lupon ng mga direktor.
Dapat isaalang-alang ng mamumuhunan na kapag bumibili ng mga bahagi sa mga installment, wala siyang karapatang bumoto sa pulong ng mga shareholder hanggang sa sila ay ganap na nabayaran, i.e. pansamantalang nawalan ng karapatang pamahalaan ang pinagsamang kumpanya ng stock. Ang probisyong ito ay hindi nalalapat sa mga tagapagtatag na bumibili ng mga pagbabahagi sa panahon ng paglikha ng isang pinagsamang kumpanya ng stock. Sa kaso ng hindi kumpletong pagbabayad ng mga pagbabahagi sa oras, ang mga ito ay na-withdraw mula sa mamumuhunan at na-kredito sa balanse ng kumpanya ng joint-stock. Ang pera at iba pang mga pondong natanggap bilang bayad para sa mga bahaging ito ay hindi ibinabalik sa mamumuhunan. Ang charter ng kumpanya ay maaaring magbigay para sa koleksyon ng isang parusa para sa hindi pagtupad sa obligasyon na magbayad para sa mga pagbabahagi.
3. Depende sa saklaw ng mga karapatan ang mga pagbabahagi ay nahahati sa karaniwan at may pribilehiyo (preferential).
Mga pangunahing katangian ng ordinaryong pagbabahagi. SA Sa pagbuo ng mga mapagkukunang pinansyal ng magkasanib na kumpanya ng stock, ang mga ordinaryong pagbabahagi ay gumaganap ng isang mapagpasyang papel. Alinsunod sa batas ng Russia, ang par value ng mga natitirang ginustong pagbabahagi ay hindi dapat lumampas sa 25% ng awtorisadong kapital ng kumpanya. Kaya, ang bahagi ng mga ordinaryong pagbabahagi sa awtorisadong kapital ng kumpanya ay hindi maaaring mas mababa sa 75%. Sa katotohanan, ang bahagi ng mga ordinaryong pagbabahagi sa kabisera ng mga kumpanya ay mas mataas.
Sa maraming kumpanya, ang awtorisadong kapital ay nabuo lamang mula sa mga ordinaryong pagbabahagi.
Ang mga ordinaryong pagbabahagi ay ang pangunahing instrumento ng pamamahala ng korporasyon. Ang antas ng kontrol sa isang pinagsamang kumpanya ng stock ay direktang nakasalalay sa bilang ng mga ordinaryong pagbabahagi na pag-aari ng shareholder.
pangunahing layunin ang paggamit ng mga ordinaryong pagbabahagi, mula sa pananaw ng mga tagapagtatag ng isang pinagsamang kumpanya ng stock, ay akumulasyon ng kapital.
Sa pagsasanay sa mundo, ang iba't ibang uri ng ordinaryong pagbabahagi ay ginagamit upang lumikha ng iba't ibang mga scheme ng kontrol na impluwensya sa isang kumpanya ng joint-stock. Depende sa antas ng kontrol, mayroong:
ordinaryong pagbabahagi; restricted common stock:
(mga karaniwang pagbabahagi na hindi pagboto; mga subordinate na karaniwang pagbabahagi; na may limitadong mga karapatan sa pagboto). Mga karapatan at benepisyo ng mga may-ari ordinaryong pagbabahagi :
ang karapatang lumahok sa pamamahala ng isang pinagsamang kumpanya ng stock sa pamamagitan ng pagboto sa mga pagpupulong ng shareholder;
karapatang tumanggap ng mga dibidendo;
ang kakayahang mabilis na madagdagan ang namuhunan na kapital, ang paglago nito ay nangyayari dahil sa dalawang mga kadahilanan: ang accrual ng mga dibidendo at ang pagtaas sa halaga ng merkado ng mga namamahagi;
ang kakayahang medyo madaling magbenta o bumili ng mga karagdagang pagbabahagi, dahil ang mga ordinaryong pagbabahagi ay tumutugma sa mga kondisyon ng merkado sa isang mas malaking lawak kaysa sa ginustong pagbabahagi;
ang karapatang tumanggap ng bahagi ng pag-aari ng isang joint-stock na kumpanya sa pagpuksa nito, ngunit pagkatapos matugunan ang mga paghahabol ng mga nagpapautang at may-ari ng mga ginustong pagbabahagi.
Gayunpaman, ang pagmamay-ari ng stock ay palaging nauugnay sa tiyak na panganib. Una, Sa kaganapan ng pagpuksa ng isang pinagsamang kumpanya ng stock bilang isang resulta ng pagkabangkarote, ang tanong ay lumitaw tungkol sa priyoridad ng pagbibigay-kasiyahan sa mga paghahabol ng lahat na may karapatan sa pag-aari ng bangkarota na pinagsamang kumpanya ng stock. Una sa lahat, ang mga relasyon sa lahat ng mga nagpapautang ay dapat na regulahin, pagkatapos ay sa mga may-ari ng ginustong pagbabahagi, at pagkatapos lamang ay masisiyahan ang mga pag-angkin ng mga may-ari ng mga ordinaryong pagbabahagi. Pangalawa, ang halaga ng dibidendo sa bawat ordinaryong bahagi ay tinutukoy ng lupon ng mga direktor ng joint-stock na kumpanya, na nagsusumite ng isyung ito sa pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder. Ang pulong ng mga shareholder ay maaaring sumang-ayon sa iminungkahing halaga ng dibidendo o bawasan ito, ngunit hindi ito dagdagan.
Depende sa pagkakaroon ng mga karapatan sa pagboto, mayroong ilan mga uri ng restricted common stock.
Non-voting ordinary shares hindi binibigyan ng karapatang bumoto. Ang mga ito ay inilaan na ipamahagi sa maliliit na mamumuhunan upang limitahan ang impluwensya ng huli sa mga aktibidad ng kumpanya. Ang mga nagpasimula ng isyu ng naturang mga pagbabahagi ay ang mga tagapagtatag ng joint-stock na kumpanya. Mula sa punto ng view ng mga karapatan sa pagboto, ang ganitong uri ng pagbabahagi ay katumbas ng ginustong pagbabahagi, at mula sa punto ng view ng pagtanggap ng mga dibidendo at ari-arian sa pagpuksa ng kumpanya, hanggang sa mga ordinaryong pagbabahagi, dahil ang dibidendo ay hindi naayos, ang may hawak ng ang mga bahaging ito ay tumatanggap ng kanyang bahagi sa ari-arian ng likidadong kumpanya ng stock na huling. Sa mga bansang may maunlad na ekonomiya sa merkado, ang mga bahaging ito ay hinihiling sa mga mamumuhunan na hindi nagpapanggap na lumahok sa pamamahala ng kumpanya, ngunit umaasa na makatanggap ng isang matatag na kita sa namuhunan na kapital, dahil ang mga dibidendo sa lahat ng uri ng ordinaryong pagbabahagi ay binabayaran sa sa parehong halaga.
Ang mga kumpanya na regular na nagbabayad ng mga dibidendo sa mga ordinaryong pagbabahagi ay maaaring gumamit ng pag-isyu ng mga hindi pagboto na pagbabahagi. Kaya, ang kumpanya ng Ford noong 80s. naglabas ng dalawang uri ng pagbabahagi, isa rito ay limitado ang mga karapatan sa pagboto. Bilang resulta ng pag-aalok ng stock, ang pamilya ng Ford at mga direktor ng kumpanya ay nakatanggap ng 9% ng mga inisyu na bahagi, na nagbigay ng 40% ng kapangyarihan sa pagboto.
Mga subordinated na karaniwang pagbabahagi magbigay ng mas kaunting mga boto kaysa sa ordinaryong ordinaryong bahagi ng pagboto na may parehong par value ngunit ibang klase na inisyu ng parehong issuer. Halimbawa, sa mga kondisyon ng isyu, maaaring ipahiwatig ng isang kumpanya na ang mga pagbabahagi ng uri na "A" ay nagbibigay ng isang boto bawat bahagi sa isang pulong ng mga shareholder, mga pagbabahagi ng uri "B" - isang boto bawat sampung pagbabahagi. Ang lahat ng iba pang mga karapatan ng mga bahaging ito ay kapareho ng para sa iba pang mga ordinaryong pagbabahagi.
Restricted common stock Ang mga karapatan sa pagboto ay nagbibigay sa may-ari ng karapatang bumoto kung mayroon siyang tiyak na bilang ng mga bahagi. Halimbawa, ang isang shareholder ay tumatanggap ng mga karapatan sa pagboto kung nagmamay-ari siya ng hindi bababa sa 100 shares, atbp.
Mahirap para sa karaniwang shareholder na maunawaan ang lahat ng mga sali-salimuot ng mga karapatan at kapangyarihan na ibinibigay ng iba't ibang uri ng mga karaniwang pagbabahagi. Karaniwan, sa karamihan sa mga binuo na ekonomiya ng merkado, mga palitan ng stock at mga katawan ng pamahalaan Ang mga regulasyon sa stock market ay nag-aatas sa mga issuer na tiyakin na ang pinaghihigpitang stock ay ibinibigay sa mabuting loob sa pamamagitan ng pagsunod sa mga sumusunod na kinakailangan:
ang mga ordinaryong pinaghihigpitang bahagi ay dapat italaga ng isang espesyal na code o termino (halimbawa, mga bahagi ng uri na "B", "D", atbp.);
kapag nag-publish ng isang prospektus, ang lahat ng mga ari-arian ng mga pinaghihigpitang bahagi ay inilarawan;
ang mga may hawak ng mga pinaghihigpitang bahagi ay dapat tumanggap ng lahat ng mga dokumentong ipinadala sa mga may hawak ng mga bahagi ng pagboto;
ang mga may hawak ng mga pinaghihigpitang bahagi ay dapat magkaroon ng libreng access sa mga pagpupulong ng mga shareholder at ang karapatang ipahayag ang kanilang mga opinyon. Sa Russia, ang isyu ng mga ordinaryong pagbabahagi na may limitadong mga karapatan sa pagboto ay ipinagbabawal, dahil ang kasalukuyang batas ay nagtatakda na ang lahat ng may-ari ng mga ordinaryong share ay may pantay na karapatan.
Mga pagbabahagi ng kagustuhan. Ayon sa Pederal na Batas "On Joint-Stock Companies", ang par value ng mga natitirang ginustong pagbabahagi ay hindi dapat lumampas sa 25% ng awtorisadong kapital ng kumpanya; ang mga ginustong pagbabahagi, kasama ang mga ordinaryong pagbabahagi, ay bumubuo ng awtorisadong kapital ng pinagsamang-stock. kumpanya.
Ang pagtaas sa isyu ng mga ginustong pagbabahagi o ang kanilang bahagi sa awtorisadong kapital ng kumpanya ay nangangahulugan na ang mga pinagsamang kumpanya ng stock ay:
una, nais nilang mabilis na madagdagan ang kanilang sariling kapital upang maipatupad ang isang malaking proyekto;
pangalawa, mas gusto nilang huwag dagdagan ang bilang ng mga taong may mga karapatan sa pamamahala at hindi palabnawin ang nagkokontrol na stake;
pangatlo, ayaw nilang dagdagan ang kanilang utang sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga bono o iba pang instrumento sa utang.
Kapag pumipili sa pagitan ng ordinaryong at ginustong pagbabahagi, ang isa ay dapat magpatuloy mula sa pagkalkula ng pinansiyal na pasanin sa mga kita na nauugnay sa pagbabayad ng mga nakapirming dibidendo.
Ang isang ginustong bahagi ay hindi nagbibigay ng karapatang bumoto sa pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder, at ang pribilehiyo ng may-ari ng naturang bahagi ay na ang charter ay nag-aayos ng halaga ng dibidendo at ang gastos na binayaran sa pagpuksa ng joint-stock na kumpanya
Mga uri at uri ng ginustong pagbabahagi. Sa pagsasanay sa mundo, ang mga ginustong pagbabahagi ng iba't ibang uri ay inisyu; maaari silang maiuri ayon sa iba't ibang pamantayan.
1. Kung saan posible, akumulasyon ng mga hindi nabayarang dibidendo Mayroong pinagsama-sama at hindi pinagsama-samang ginustong pagbabahagi.
Pinagsama-sama Ang mga pagbabahagi ay ang mga pagbabahagi kung saan ang hindi nabayaran o hindi kumpletong nabayarang dibidendo, ang halaga nito ay tinutukoy sa charter, ay naipon at binayaran pagkatapos. Bilang isang patakaran, ang panahon para sa pag-iipon ng mga dibidendo ay hindi lalampas sa tatlong taon. Kaya, kung sa panahon ng isyu ng mga ginustong pagbabahagi ay itinatag na ang isang dibidendo sa kanila ay babayaran sa halagang 10% ng halaga ng par, ngunit sa pamamagitan ng desisyon ng pangkalahatang pagpupulong sa taong ito ay hindi ito binayaran, pagkatapos ay sa susunod na taon ang dibidendo sa pinagsama-samang pagbabahagi ay magiging 20% ​​ng halaga ng par. Ang may-ari ng naturang bahagi, alinsunod sa pamamaraang itinatag ng Batas, ay tumatanggap ng mga karapatan sa pagboto para sa panahong hindi siya tumatanggap ng kita, at nawawala ang karapatang ito sa sandaling makatanggap siya ng kita.
Sa Russia Sa panahon ng akumulasyon ng mga dibidendo, ang mga may-ari ng mga bahaging ito ay hindi bumoto sa pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder. Sa pagtatapos lamang ng panahon ng akumulasyon, kung ang mga dibidendo ay hindi binayaran o hindi binayaran nang buo, ang mga may-ari ng pinagsama-samang pagbabahagi ay tumatanggap ng mga karapatan sa pagboto.
Hindi pinagsama-sama mga bahagi ng kagustuhan - Ang mga ito ay mga pagbabahagi kung saan, sa kaganapan ng hindi pagbabayad ng mga dibidendo para sa kasalukuyang taon, ang mga ito ay hindi naipon at ang mga may-ari nito ay hindi umaasa sa pagtanggap ng mga hindi nabayarang dibidendo sa mga susunod na taon. Sa kasong ito, ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring magbayad ng mga dibidendo sa mga ordinaryong pagbabahagi, kahit na sa mga nakaraang taon ang mga dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi ay hindi binayaran.
2. Sa pamamagitan ng katatagan ng mga dividend na binayaran Ang mga sumusunod na uri ng ginustong pagbabahagi ay nakikilala:
Mga ginustong share na may nakapirming dibidendo. Sa Ang isyu ng mga bahaging ito ay nagtatakda ng halaga ng dibidendo, na nananatiling hindi nagbabago sa buong panahon, dahil ang bahagi ay isang walang hanggang seguridad. Dahil dito, ang nagbigay at mamumuhunan ay nagdadala ng panganib ng mga pagbabago sa mga rate ng interes.
Upang mabawasan ang panganib sa rate ng interes, naging mas karaniwan kamakailan ang mga preference share na may karapatang makatanggap ng karagdagang dibidendo.
Mga pagbabahagi ng kagustuhan na may karagdagang dibidendo, Minsan sila ay tinatawag na "participatory shares." Para sa mga pagbabahagi na ito, ang isang mas mababang limitasyon para sa dibidendo ay itinatag, na ginagawa ng kumpanya na regular na magbayad, at ang mga kondisyon para sa pagbabayad ng mga karagdagang dibidendo ay itinakda. Kung ang dibidendo sa mga ordinaryong pagbabahagi ay mas mataas kaysa sa mga ginustong pagbabahagi, kung gayon ang isang karagdagang dibidendo ay binabayaran sa huli upang ang kabuuang halaga ng mga pagbabayad ng dibidendo ay tumutugma sa antas ng dibidendo sa mga ordinaryong pagbabahagi.
Adjustable Rate Preferred Shares dibidendo(na may adjustable, lumulutang na dibidendo rate).
Ang mga kondisyon para sa pag-isyu ng ganitong uri ng mga pagbabahagi ay nagbibigay para sa rate ng dibidendo na maiugnay sa rate ng anumang maaasahang panandaliang mga mahalagang papel, kadalasan sa mga pamahalaan.
Ang nasabing mga pagbabahagi ay unang lumitaw noong 1982 sa USA. Ang halaga ng quarterly dibidendo na binayaran sa ginustong mga bahagi ay nakatali sa antas ng ani sa mga mahalagang papel ng gobyerno. Ang laki ng dibidendo ay nagbabago kada quarter, na nagpapakita ng mga pagbabago sa mga ani sa merkado ng mga seguridad ng gobyerno. Sa Russia, ang mga naturang securities ay maaaring mga panandaliang obligasyon ng gobyerno at mga federal loan bond.
Mga ginustong share na may rate ng dibidendo sa auction. Sa banyaga Sa pagsasagawa, ang mga ginustong pagbabahagi ay ibinibigay sa isang rate ng pagbabalik sa auction. Ang mga bahaging ito ay inisyu noong 1985 sa USA. Ang pamamaraan para sa pagtukoy ng halaga ng dibidendo ay ang mga sumusunod. Bangko o kumpanya ng pananalapi, na nakikibahagi sa paglalagay ng mga pagbabahagi ng mga kumpanya, ay nagsasagawa ng isang auction para sa pagbili at pagbebenta ng mga pagbabahagi tuwing 49 araw. Ang mga mamumuhunan na gustong bumili ng mga ginustong pagbabahagi ay nagsusumite ng mga aplikasyon na nagpapahiwatig ng bilang ng mga pagbabahagi na bibilhin at ang inaasahang halaga ng dibidendo. Kinokolekta ng organizer ng auction ang lahat ng mga bid, ibubuod ang mga ito at tinutukoy ang antas ng kakayahang kumita. Ang mga aplikasyon kung saan ang halaga ng dibidendo ay ipinahiwatig na mas mababa kaysa sa itinatag ng bangko ay nasiyahan, at ang mga aplikante ay bumili ng kinakailangang bilang ng mga pagbabahagi. Ang mga aplikasyon kung saan ang halaga ng dibidendo ay lumampas sa halagang itinatag ng bangko ay hindi napapailalim sa kasiyahan.
Ang auction ay gaganapin sa Sistema ng Dutch, ibig sabihin. lahat ng nanalo nito ay tumatanggap ng mga ginustong share na may parehong antas ng dibidendo. Ang paraan ng auction para sa pagtukoy ng laki ng dibidendo ay nagpapahintulot sa iyo na itali ang kakayahang kumita ng stock sa patuloy na pagbabago ng sitwasyon sa stock market.
Ang isyu ng ginustong pagbabahagi ay nagpapahiwatig ng isang bukas na obligasyon ng pinagsamang kumpanya ng stock na magbayad sa mga shareholder. Samakatuwid, tulad ng mga konkretong reality show, ang mga dayuhang kumpanya ay medyo bihira at sa maliit na dami ay nanganganib na mag-isyu ng walang hanggang ginustong pagbabahagi. Karaniwan nilang itinatakda ang kanilang karapatan na tawagan ang mga pagbabahagi pagkatapos ng isang tiyak na panahon o i-convert ang mga ito sa karaniwang stock. Sa bagay na ito, mayroon na ngayon mga bagong uri ng ginustong pagbabahagi: na may karapatan ng withdrawal, return, conversion.
3. Depende sa mga kondisyon ng paggamot Ang mga sumusunod na uri ng pagbabahagi ay nakikilala.
Convertible preferred shares. Sa ilalim ng mga kondisyon ng paglabas Ang mga pagbabahaging ito ay nagbibigay ng posibilidad na palitan ang mga ito para sa mga ordinaryong pagbabahagi. Nakatakda ang panahon ng conversion at presyo ng conversion, ibig sabihin. ang bilang ng mga karaniwang pagbabahagi na maaaring matanggap bilang kapalit ng isang ginustong bahagi. Ang karanasan sa mundo ay nagpapakita na ang pagpapalitan ng mga mapapalitan na bahagi ay dapat mangyari nang hindi mas maaga kaysa sa 3 taon pagkatapos ng kanilang isyu.
Matatawag at maibabalik na ginustong pagbabahagi. Ang kakanyahan ng mga pagbabahaging ito ay ang mga ito ay maaaring matubos, hindi tulad ng iba pang mga pagbabahagi, na hindi maaaring matubos hangga't umiiral ang pinagsamang kumpanya ng stock na nag-isyu sa kanila.
Callable preferred shares nagpapahiwatig ng karapatan ng kumpanya na bawiin ang mga ito. Ang nasabing karapatan ay dapat ibigay sa mga tuntunin ng share issue. Sa kasong ito, ang isang tiyak na petsa ay ipinahiwatig mula sa kung saan ang kumpanya ay maaaring ganap o bahagyang tubusin ang mga pagbabahagi, o ito ay ipinahiwatig kung gaano karaming araw nang maaga ang kumpanya ay dapat ipaalam sa mamumuhunan tungkol sa pagsisimula ng pagtubos. Karaniwan, ipinapadala ang paunawa 30 araw bago magsimula ang pagbili. Ang paunawa ay nagsasaad ng presyo ng pagtubos, na nagbibigay ng kabayaran sa mamumuhunan para sa halaga ng seguridad, anumang mga dibidendo na dapat bayaran at ang premium ng pagtubos.
Maibabalik na ginustong pagbabahagi. Sa ilalim ng mga kondisyon ng pag-isyu ng mga pagbabahagi na ito, ginagarantiyahan ng kumpanya ang kanilang maagang muling pagbili sa inisyatiba ng shareholder (shareholder). Ang may-ari ng isang bahagi ay may karapatang iharap ito para sa pagtubos sa isang paunang natukoy na presyo, na dati nang naabisuhan ang kumpanyang nagbigay.
Ang mga garantisadong preference share ay maaaring mailabas. Ang nasabing mga pagbabahagi ay maaaring ibigay ng mga subsidiary. Sa kasong ito, ang dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi ay ginagarantiyahan ng reputasyon ng pangunahing organisasyon. Sa panahon ng pribatisasyon lumitaw sa Russia mga partikular na ginustong pagbabahagi: uri ng "A" at "B".
atbp.................

Pagbabahagi: konsepto at mga detalyadong katangian. Ordinaryo at ginustong pagbabahagi. Mga uri ng ordinaryong pagbabahagi na ginagamit sa Russian at internasyonal na kasanayan. Mga uri ng ginustong pagbabahagi na ginagamit sa Russian at internasyonal na kasanayan. Pinagsama-sama at mapapalitang pagbabahagi. Mga uri ng mga presyo ng pagbabahagi: nominal, isyu, merkado, balanse. Inihayag at inilagay ang mga pagbabahagi. Ibahagi ang paghahati at pagpapatatag. Kita mula sa mga pagbabahagi at ang paraan ng kanilang pagbabayad. Patakaran sa dividend. Mga seguridad at instrumento sa pananalapi na nagmula sa mga pagbabahagi. Mga pagpipilian sa issuer. Mga resibo sa Amerika at pandaigdigang deposito.

pangkalahatang katangian internasyonal at Russian stock market: pangunahing kalahok, dami, pagkatubig, mga mekanismo ng pangangalakal, pamamaraan para sa mga pagpapatakbo ng deposito at paglilinis.

Mga bono: mga detalyadong katangian. Ang mga bono ng negosyo at ang kanilang mga uri na ginagamit sa Russian at internasyonal na kasanayan. Secured at unsecured na mga bono. Discount at mga coupon bond. Mga nababagong bono. Mga paraan ng pagtiyak ng katuparan ng mga obligasyon sa ilalim ng mga bono. Mga kinakailangan para sa pag-secure ng mga obligasyon.

Pangkalahatang katangian ng internasyonal at Russian na mga merkado ng bono: mga pangunahing kalahok, dami, pagkatubig, mga mekanismo ng pangangalakal, mga pamamaraan para sa mga pagpapatakbo ng deposito at paglilinis.

Ang konsepto ng estado (federal securities at securities ng mga paksa Pederasyon ng Russia) at mga seguridad ng munisipyo. Mga uri ng mga seguridad ng estado at munisipyo. Panlabas na mga pautang sa bono ng estado. Mga anyo ng mga seguridad ng estado at munisipyo. Mga isyu ng mga seguridad ng estado at munisipyo. Pera ng mga obligasyon na nagmumula sa isyu ng mga seguridad ng estado at munisipyo. Mga paghihigpit sa paglitaw ng mga obligasyon sa mga seguridad ng estado at munisipyo. Pangkalahatang mga kondisyon para sa isyu at sirkulasyon ng mga seguridad ng estado o munisipyo. Mga kondisyon para sa isyu at sirkulasyon ng mga seguridad ng estado o munisipyo. Mga kakaibang katangian ng pagtupad ng mga obligasyon sa mga seguridad ng estado at munisipyo. Mga garantiya ng Russian Federation, mga constituent entity ng Russian Federation at mga munisipalidad.

Mga Bono ng Bank of Russia.

Deposito sa bangko at mga sertipiko ng pagtitipid: pangkalahatan at espesyal. Isang detalyadong paglalarawan ng mga sertipiko ng deposito at pagtitipid bilang mga seguridad (sa Russian at internasyonal na kasanayan).

Mga transaksyon sa bill at bill. promisory note. Organisasyon ng sirkulasyon ng isang promissory note at mga relasyon na nagmumula sa pagitan ng mga paksa ng mga relasyon sa bill. Mga nilalaman ng isang promissory note at mga detalye ng bill. Mga panuntunan para sa pagguhit, paglilipat at pagkolekta ng isang promissory note. Protesta sa panukalang batas.

Bill ng palitan. Organisasyon ng sirkulasyon ng isang bill ng palitan at mga relasyon na nagmumula sa pagitan ng mga paksa ng mga relasyon sa bill. Mga nilalaman ng bill of exchange at bill of exchange na mga detalye. Mga panuntunan para sa pagguhit, pagtanggap, paglilipat at pagkolekta ng mga bill ng palitan.

Mga transaksyon sa bill ng mga kumpanya ng pamumuhunan at mga bangko. Mga programa at isang beses na pag-iisyu ng mga bayarin. Mga pamumuhunan sa mga bill of exchange. Koleksyon at domiciliation ng mga bill. Aval. Accounting para sa mga bill of exchange. Pagpapautang ng bill.

Pagbabahagi: konsepto at mga detalyadong katangian. Karaniwan at ginustong pagbabahagi. Mga uri ng karaniwang pagbabahagi na ginagamit sa Russian at internasyonal na kasanayan. Mga uri ng ginustong pagbabahagi na ginagamit sa Russian at internasyonal na kasanayan. Magbahagi ng mga sertipiko. Equity-linked derivatives. Mga resibo sa Amerika at pandaigdigang deposito.

Mga bono: mga detalyadong katangian. Ang mga bono ng negosyo at ang kanilang mga uri na ginagamit sa Russian at internasyonal na kasanayan. Mga uri ng mga obligasyon sa utang ng estado. Mga seguridad ng gobyerno ng Russian Federation. Mga seguridad ng gobyerno ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation. Mga seguridad ng lokal na pamahalaan. Panlabas na mga pautang sa bono ng estado. Iba pang mga seguridad ng gobyerno. Mga paghahambing na katangian ng Russian at internasyonal na kasanayan sa lugar na ito.

Deposito sa bangko at mga sertipiko ng pagtitipid: pangkalahatan at partikular na mga tampok. Isang detalyadong paglalarawan ng mga sertipiko ng deposito at pagtitipid bilang mga seguridad (sa Russian at internasyonal na kasanayan).

Ang konsepto ng isang bill of exchange. Pag-uuri ng mga bayarin. promisory note at bill of exchange at mga pangunahing konsepto na nauugnay sa kanila. Mga detalyadong katangian ng isang panukalang batas bilang isang seguridad. Mga layunin at kasanayan sa paggamit ng mga bill of exchange sa Russian at foreign commercial practice.

Mga tseke. Mga bill ng pagkarga. Mga resibo sa bodega. Mga securities na may mortgage-backed.

Derivatives. Mga futures ng kalakal at mga opsyon. Mga futures at pagpipilian sa pananalapi, mga swap. Mga pangunahing kaalaman ng speculative bullish trading gamit ang mga derivatives. Mga futures at opsyon bilang isang tool sa pag-hedging.

Securities - mga karapatan sa pagmamay-ari ng iba pang mga securities (depository receipts, investment certificates, atbp.)

Pagtatapos ng trabaho -

Ang paksang ito ay kabilang sa seksyon:

Batas sa Pagbabangko at Securities Market

Institute of Economics and Law branch sa Sevastopol.. Faculty of Law.. Department of Theoretical and Public Legal Disciplines..

Kung kailangan mo ng karagdagang materyal sa paksang ito, o hindi mo nakita ang iyong hinahanap, inirerekumenda namin ang paggamit ng paghahanap sa aming database ng mga gawa:

Ano ang gagawin natin sa natanggap na materyal:

Kung ang materyal na ito ay kapaki-pakinabang sa iyo, maaari mo itong i-save sa iyong pahina sa mga social network:

Tweet

Lahat ng mga paksa sa seksyong ito:

At mga kurso sa pagsusulatan (5th year)
Sevastopol - 2012 Batas sa Pagbabangko at ang securities market: educational at methodological complex. Comp. Mityai E.D. – Sevastopol: IEiP (sanga) ATiSO sa S

Pamantayan para sa pagtukoy ng mga marka sa mga pagsusulit (pagsusulit)
1. Ang pagtatasa ng mga marka ng pagsusulit (pagsusulit) ay isinasagawa batay sa mga prinsipyo ng objectivity, pagiging patas, at komprehensibong pagsusuri sa antas ng kaalaman ng mga mag-aaral. 2. Kapag nagmarka ng pagsusulit

Programa ng kurso
Paksa 1. Batas sa pagbabangko: konsepto, paksa, pamamaraan ng pananaliksik at pamamaraan ng legal na regulasyon ng mga relasyon sa pagbabangko Batas sa pagbabangko bilang sangay ng batas at bilang isang

Sistema ng pagbabayad: konsepto, mga uri. Mga tampok ng ligal na regulasyon. Mga prinsipyo ng konstruksiyon at mga elemento ng sistema ng pagbabayad. Mga kalahok ng pambansang sistema ng pagbabayad: konsepto, uri, tampok

Bank account at bank deposit agreement
Konsepto at nilalaman ng isang kasunduan sa bank account. Settlement at kasalukuyang kasunduan sa account. Pamamaraan at batayan para sa pagtatapos ng isang kasalukuyang kasunduan sa account. Mga karapatan at obligasyon ng mga partido sa ilalim ng kasalukuyang kasunduan sa account

Legal na regulasyon ng mga pakikipag-ayos sa Russian Federation at Ukraine
Mga pagbabayad ng cash bilang espesyal na uri mga kalkulasyon. Legislative na regulasyon ng settlement at mga serbisyo sa cash para sa mga legal na entity. Ang papel na ginagampanan ng mga bangko sa pag-aayos ng mga serbisyo sa cash settlement. Serbisyong cash

Scheme ng organisasyon ng securities market, lohika ng kurso. Pagsusuri ng estado ng merkado ng mga seguridad sa Russia: dami at husay na mga katangian. Mga pangunahing problema ng pag-unlad nito. Mga pangunahing problema, atbp.

Mga kalahok sa merkado ng seguridad
Istraktura ng merkado ng seguridad: mga uri ng mga kalahok at ang kanilang pakikipag-ugnayan. Konsepto at mga uri propesyonal na aktibidad sa securities market. Mga kinakailangan para sa mga kalahok sa merkado ng mga mahalagang papel, ang kanilang

Regulasyon sa merkado ng mga seguridad at legal na imprastraktura. Etika sa Stock Market
Mga pag-andar ng regulasyon ng estado sa merkado ng mga seguridad: kasanayan sa Russia at internasyonal. Mga katawan ng estado sa antas ng pederal na kumokontrol sa merkado ng mga seguridad sa Russia: katayuan, interes,

Mga patnubay sa pag-aaral ng disiplina
Sa simula ng pag-aaral ng kurso, kailangang isaalang-alang na hindi lamang ito kailangang ulitin pangkalahatang konsepto, na ginagamit sa larangan ng pagbabangko, ngunit din upang tumira sa mga isyu na p

Mga tagubiling pamamaraan para sa mga klase sa seminar
Ang mga praktikal at seminar na klase ay isinasagawa na may layuning pagsama-samahin, palalimin at pag-systematize ang kaalaman ng mga mag-aaral na nakuha sa mga lektura at sa proseso. pansariling gawain, pagbibigay

Konsepto, istraktura, mga katangian ng komposisyon ng paksa ng mga ligal na relasyon sa pagbabangko
2. Magbigay ng paglalarawan ng mga bagay ng mga legal na relasyon sa pagbabangko. 3. Ano ang nilalaman ng legal na relasyon sa pagbabangko. 4. Ibunyag ang mga pangunahing yugto ng pagbuo ng mga legal na relasyon sa pagbabangko sa Ro

Seminar 2.
Sistema ng pagbabangko. Mga kalahok sa mga legal na relasyon sa pagbabangko: mga tampok ng legal na katayuan Mga Tanong: 1. Mga makasaysayang pundasyon ng paglitaw ng mga bangko.

Mga mapagkukunan ng Internet

Legal na regulasyon ng mga aktibidad ng pambansang sistema ng pagbabayad
Mga Tanong: 1. Pambansang sistema ng pagbabayad: konsepto. 2. Mga prinsipyo ng pagtatayo at mga elemento ng sistema ng pagbabayad. 3. Mga kalahok sa pambansang sistema ng pagbabayad: ayon sa

Lutasin ang mga problema sa pagtukoy sa mga probisyon ng mga regulasyon
1. Sa trolleybus, inalok ni G. P. sa konduktor ang kabuuan ng 10 rubles sa limang-kopeck na barya bilang bayad sa pamasahe. Tumanggi ang konduktor na tanggapin ang pera at hiniling ang pasahero na bumaba sa trolleybus. Tama

Mga mapagkukunan ng Internet
Impormasyon mula sa opisyal na website ng Central Bank ng Russian Federation // http://www.cbr.ru. Impormasyon mula sa opisyal na website ng NBU // http://www.bank.gov.ua Impormasyon mula sa opisyal na website ng Association of Russian Banks

Seminar 6.
Correspondent legal na relasyon ng mga bangko Mga Tanong: 1. Non-cash interbank na pagbabayad sa Russia. 2. Interbranch na mga pagbabayad. 3. Tuwid

Seminar 8.
Legal na regulasyon ng mga operasyon ng bangko na may mga securities Mga Tanong: 1. Ang konsepto at mga uri ng mga securities na ginagamit sa mga aktibidad sa pagbabangko. Pamantayan

Seminar 9.
Foreign exchange operations ng mga bangko Mga Tanong: 1. Ang konsepto ng currency at currency values. Mga uri ng pera. Mga pamilihan ng pera. Mga halaga ng palitan at ang kanilang legal na kahulugan.

Legal na regulasyon ng lihim ng bangko
Mga Tanong: 1. Ang konsepto ng bank secrecy. 2. Mga batayan at pamamaraan para sa pagbibigay ng impormasyon na bumubuo sa lihim ng bangko. Responsibilidad para sa paglabag sa lihim ng bangko

Mga pangunahing konsepto ng merkado ng mga seguridad
Mga Tanong: 1. Mga katawan ng estado na kumokontrol sa mga aktibidad sa merkado ng mga mahalagang papel (katayuang legal; pangunahing mga tungkulin). 2. Paglilisensya sa negosyo

Mga katangian ng mga securities na nagpapalipat-lipat sa merkado
Isang bill of exchange bilang isang seguridad: konsepto, mga tampok ng legal na regulasyon Mga Tanong: 1. Isang bill of exchange bilang isang espesyal na uri ng seguridad 2. Mga uri ng bill of exchange

Mga nagbigay at mamumuhunan sa merkado ng mga mahalagang papel
Mga Tanong: 1. Pag-uuri ng mga paksa ng legal na relasyon sa mga securities. 2. Mga tampok ng legal na katayuan ng mga kalahok sa merkado ng mga mahalagang papel. 3. Konsepto at batas

Mga uri ng mga transaksyon at pagpapatakbo na may mga mahalagang papel
Mga Tanong: 1. Ang konsepto ng sirkulasyon ng securities. 2. Mga uri ng sibil na transaksyon sa mga mahalagang papel. 3. Mga tampok ng paglilipat ng mga karapatan sa pagmamay-ari sa mahahalagang ari-arian

Legal na regulasyon ng mga aktibidad ng stock exchange
Mga Tanong: 1. Mga aktibidad na may kaugnayan sa pag-aayos ng pangangalakal sa merkado ng mga mahalagang papel. 2. Organisasyon at legal na anyo ng mga organizer ng kalakalan. 3. Legal na regulasyon

Mga materyales ng sistema ng pagsubok
Para sa bawat isa sa mga termino at konsepto sa ibaba, na minarkahan ng mga numero, hanapin ang kaukulang probisyon, na ipinahiwatig ng letrang Dividend

1. Paano naiiba ang isang komersyal na bangko mula sa isang non-bank financial at credit organization? (markahan ng ekis ang mga tamang sagot) A. Sosta

Ayon sa ligal na regulasyon ng Bangko Sentral
1. Ang isang mamumuhunan ay may pagkakataon na makatanggap ng kasalukuyang kita nang mas mabilis kapag namumuhunan: a) sa mga ordinaryong bahagi ng isang korporasyon; b) sa ginustong pagbabahagi; V

PAKSA 1. MGA PANGUNAHING KONSEPTO NG PAMILIHAN NG SECURITIES 5

1. Scheme ng organisasyon ng mga securities. Kasaysayan ng securities market at ang pangangailangan para sa paglikha nito. Pagsusuri ng merkado ng mga seguridad sa Russia: dami at husay na mga katangian. Mga pangunahing problema ng pag-unlad nito. Globalisasyon ng mga pamilihan sa pananalapi. Securitization ng mga utang 5

2. Ang konsepto ng isang seguridad. Ang kasaysayan ng paglitaw ng seguridad. Mga securities na may antas ng isyu. Ang konsepto at mga uri ng mga panganib sa pananalapi na nauugnay sa mga mahalagang papel. Mga pangunahing katangian ng mga mahalagang papel. Mga uri ng securities sa Pagsasanay sa Russia. Pag-uuri ng mga seguridad ayon sa mga katangian ng pamumuhunan at iba pang mga katangian sa Russian at internasyonal na kasanayan. Mga securities surrogates 7

3. Ang konsepto ng securities market, ang kakanyahan at mga function nito sa macro- at microeconomics. Ang ugnayan sa pagitan ng merkado ng securities, merkado ng kredito at badyet sa muling pamamahagi ng mga mapagkukunan ng pera 10

4. Mga uri ng mga pamilihan ng seguridad. Internasyonal. Pambansa at rehiyonal na mga pamilihan ng seguridad. merkado ng Eurobond. World classification ng stock markets 12

5. Pangunahin at pangalawang mga merkado ng seguridad sa Russian at internasyonal na kasanayan. Mga pangunahing katangian ng pangunahin at pangalawang pamilihan 14

6. Exchange at over-the-counter na mga securities market sa Russian at internasyonal na kasanayan. Transisyonal na anyo 16

7. Pag-uuri ng mga pamilihan ayon sa mga uri ng teknolohiyang ginamit. Iba pang mga klasipikasyon ng mga pamilihan ng seguridad 18

Pag-uuri ng mga pamilihan ng seguridad ayon sa mga uri ng mga teknolohiyang pangkalakal na ginamit 18

PAKSA 2. MGA URI NG SEKURIDAD 20

8. Pagbabahagi: konsepto at mga detalyadong katangian. Mga uri ng mga presyo ng pagbabahagi: nominal, isyu. Rate ng palitan, balanse, pagpuksa. Mga uri ng karaniwang pagbabahagi na ginagamit sa internasyonal na kasanayan. Mga uri ng ginustong pagbabahagi na ginagamit sa Russian at internasyonal na kasanayan. Convertible shares. Mga problema at uso sa pag-unlad ng merkado ng mga seguridad ng Russia 20

9. Bonds: mga detalyadong katangian. Mga uri ng mga bono ayon sa paraan ng pag-secure ng mga obligasyon (secured at unsecured sa pamamagitan ng isang pledge of property). Mga uri ng mga bono ayon sa paraan ng pagbabayad ng kita. Mga nababagong bono. Mga problema at mga uso sa pag-unlad ng merkado ng pribadong bono ng Russia 22

10. Ipahayag ang panloob at utang sa labas at mga uri ng mga obligasyon sa utang ng pamahalaan. Mga seguridad ng pederal na pamahalaan ng Russian Federation. Mga seguridad ng gobyerno ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation. Mga seguridad ng munisipyo. Panlabas na mga pautang sa bono ng estado. Mga problema at uso sa pag-unlad ng merkado ng seguridad ng gobyerno ng Russia 24

11. Bills of exchange. Pag-uuri ng mga bayarin. promisory note at bill of exchange. Mga detalyadong katangian ng isang panukalang batas bilang isang seguridad. Mga komersyal na papel. Mga problema at uso sa pagbuo ng bill market sa Russia 26

12. Mga seguridad sa bangko. Mga sertipiko ng deposito at pagtitipid. Savings book sa bangko sa maydala 28

13. Mga tseke. Mga seguridad sa pamamahagi ng kalakal. Mga bill ng pagkarga. Scandinavian na ebidensya. Mga Sangla 30

14. Mga yunit ng pamumuhunan 32

15. Derivative na mga instrumento sa pananalapi. Kinabukasan. Mga pagpipilian. Nagpapalitan. Mga pangunahing kaalaman ng speculative bullish trading gamit ang derivatives 34

16. Mga detalye ng merkado ng mga seguridad: mga uri ng mga kalahok at ang kanilang pakikipag-ugnayan. Konsepto at uri ng propesyonal na aktibidad. Mga kinakailangan para sa mga kalahok sa merkado ng securities, kanilang organisasyonal at legal na mga anyo, mga tagapagtatag 36

17. Mga detalye ng mga operasyon na isinagawa, paglilipat ng mga pondo, istraktura ng kita at mga gastos. Paglilisensya, mga paghihigpit sa mga aktibidad, pagbuo ng network sa Russian at internasyonal na kasanayan para sa ilang mga uri ng mga propesyonal na aktibidad sa merkado ng mga seguridad 38

18. Mga paghahambing na katangian ng mga uri ng propesyonal na aktibidad sa merkado ng mga seguridad, mga patakaran para sa pagsasama-sama ng mga uri ng aktibidad at mga nauugnay na lisensya. Mga aktibidad na walang lisensya ng mga kumpanya ng broker-dealer sa merkado ng mga mahalagang papel 40

19. Mga kumpanya ng broker-dealer: katayuan, mga operasyon, istraktura ng paglilipat ng mga pondo, kita at gastos, pangunahing mga paghihigpit 41

20. Mga komersyal na bangko at iba pang mga organisasyon ng kredito sa merkado ng mga seguridad: katayuan, mga operasyon, pangunahing mga paghihigpit, mga lugar ng kumpetisyon sa mga kumpanya ng broker-dealer at iba pang hindi propesyonal na mga kalahok sa merkado ng mga seguridad 42

Ang mga komersyal na bangko sa merkado ng mga mahalagang papel ay maaaring kumilos bilang mga tagapagbigay ng kanilang sariling mga pagbabahagi, mga bono, at maaaring mag-isyu ng mga bayarin, deposito at mga sertipiko ng pagtitipid at iba pang mga mahalagang papel; bilang mga mamumuhunan, bumibili ng mga securities sa sarili nilang gastos at bilang mga propesyonal na kalahok sa securities market, nagsasagawa ng brokerage, dealer, depository at mga aktibidad ng trust. 42

MGA SANGGUNIAN 43

PAKSA 1. MGA PANGUNAHING KONSEPTO NG PAMILIHAN NG SECURITIES

1. Scheme ng organisasyon ng mga securities. Kasaysayan ng securities market at ang pangangailangan para sa paglikha nito. Pagsusuri ng merkado ng mga seguridad sa Russia: dami at husay na mga katangian. Mga pangunahing problema ng pag-unlad nito. Globalisasyon ng mga pamilihan sa pananalapi. Securitization ng mga utang

Ang securities market ay isang bahagi ng financial market kung saan nagaganap ang isyu at sirkulasyon ng mga securities, iyon ay, mga espesyal na dokumento na may sariling halaga at maaaring nakapag-iisa na magpalipat-lipat sa merkado.

Ang merkado ng mga seguridad ng Russia ay may mahabang kasaysayan, mula pa noong ika-18 siglo. Sa simula ng ika-20 siglo, ito ay isang merkado kung saan ang mga pagbabahagi, mga bono, mga utang ng gobyerno, mga bill ay ipinagpalit, at ang mga palitan ng stock ay pinatatakbo. Ang ilang mga elemento ng merkado ng seguridad ay nanatili sa Russia kahit na sa buong ika-20 siglo, sa kabila ng direktiba, sentral na kontroladong sistema ng ekonomiya. SA modernong kondisyon ang merkado na ito ay isa sa mga elemento ng ekonomiya ng merkado ng Russia.

Ang pagbuo at pag-unlad ng merkado sa pananalapi ng Russia ay isinasagawa sa mahirap na kondisyon at nahaharap sa maraming problema na may layunin at pansariling kalikasan. Ang merkado, na nagsimulang gumana "mula sa simula", sa kawalan ng kaalaman, praktikal na kasanayan, tradisyon ng negosyo at kaugalian, ay pinilit na umangkop sa isang binuo na mekanismo ng intermediation sa pananalapi, na tumatakbo kapwa sa pambansa at internasyonal na mga balangkas.

Ang globalisasyon ng mga pamilihan sa pananalapi, na isa sa mga pangunahing uso sa huling bahagi ng ika-20 siglo, ay nangangahulugan ng pangangailangan para sa Russia na sumunod sa mga pamantayang tinatanggap sa buong mundo at "mga tuntunin ng laro," ngunit ang pagkamit nito sa isang maikling makasaysayang panahon ay hindi napakadali. .

Ito ay magiging posible kung ang estado, na ginagampanan ang kanyang tungkulin sa regulasyon, ay tumutok sa paglikha ng mga kundisyon (legislative, informational, tax, atbp.) para sa mabilis na pag-unlad ng merkado sa pananalapi bilang isang mekanismo para sa pag-akit ng mga mapagkukunang pinansyal sa larangan ng tunay na produksyon, lalo na sa pinaka-maaasahan sa mga tuntunin ng kahusayan at kakayahang kumita ng sektor. Gayunpaman, sa kasamaang-palad, ang estado ng Russia, gamit ang mga tiyak na kakayahan nito, ay mahalagang inangkop ang merkado sa pananalapi, at ang merkado ng mga seguridad bilang bahagi nito (ayon sa kahit na, sa panahon bago ang Agosto 17, 1998), una sa lahat, bilang isang channel para sa "pagbomba" ng mga mapagkukunan ng pananalapi na magagamit sa pambansang ekonomiya para sa kapakinabangan ng isang tao, na ginagawang "fictitious capital", dahil "...sa lahat ng kaso , kapital, mga supling (porsiyento ) kung saan ang mga pagbabayad ng estado ay isinasaalang-alang, ay nananatiling ilusyon, kathang-isip na kapital. Ang halagang ito (pinahiram sa estado - I.G.) ay hindi kailanman nilayon na gastusin, ipuhunan bilang kapital, ngunit ito ay ginagamit lamang bilang kapital gawin itong isang halaga na nagpapanatili sa sarili." Ang "katumpakan" ng kabisera na kinakatawan ng mga seguridad ng gobyerno ng Russia, sa kasamaang-palad, ay naging malinaw na nakikita, tulad ng "mga bagong damit ng hari," noong Agosto 1998, nang tumanggi ang estado na tuparin ang mga obligasyon nito.

Ang merkado ng pananalapi ng Russia ay magiging isang tunay na merkado ng kapital (sa sarili nitong paraan? pang-ekonomiyang kakanyahan) o mananatiling isang merkado ng "fictitious capital" - ito ay isang tanong sa sagot kung saan higit na nakasalalay ang kapalaran ng buong ekonomiya ng Russia.

Disintermediation (pag-aalis ng middleman). Ang kalakaran na ito ay ipinakita sa pagnanais ng mga kalahok sa merkado ng pananalapi na alisin ang mga komersyal na bangko bilang mga tagapamagitan sa pananalapi. Sa bahagi ng mga mamumuhunan (depositor), ito ay ipinahayag sa katotohanan na sa halip na mga deposito sa mga bangko, ang mga depositor ay bumili ng mas kumikita (ngunit mas mapanganib din) na mga mahalagang papel. Sa bahagi ng mga issuer, ito ay ipinahayag sa pagnanais na maakit ang pamumuhunan hindi sa anyo ng isang pautang sa bangko, ngunit sa pamamagitan ng pagpapalabas ng kanilang sariling mga mahalagang papel. Ang institusyonalisasyon ng merkado ng seguridad ay malapit ding nauugnay sa disintermediation - iyon ay, ang pagbuo ng isang institusyon ng mga propesyonal na tagapamagitan sa pananalapi na hindi mga komersyal na bangko (halimbawa, mga pondo sa pamumuhunan).

2. Ang konsepto ng isang seguridad. Ang kasaysayan ng paglitaw ng seguridad. Mga securities na may antas ng isyu. Ang konsepto at mga uri ng mga panganib sa pananalapi na nauugnay sa mga mahalagang papel. Mga pangunahing katangian ng mga securities. Mga uri ng mga seguridad sa pagsasanay sa Russia. Pag-uuri ng mga seguridad ayon sa mga katangian ng pamumuhunan at iba pang mga katangian sa Russian at internasyonal na kasanayan. Mga securities surrogates

Ang seguridad bilang legal na konsepto ay isang dokumentong nagpapatunay na sumusunod sa itinatag na form at mandatoryong detalye mga karapatan sa ari-arian, ang paggamit o paglilipat nito ay posible lamang sa pagtatanghal. Tinutukoy din ng Civil Code ng Russian Federation na sa paglipat ng isang seguridad, ang lahat ng mga karapatan na tinukoy nito ay inililipat nang sama-sama. Sa ilang mga kaso, para sa paggamit at paglilipat ng mga karapatan na pinatunayan ng isang seguridad, sapat na upang patunayan ang kanilang pagpaparehistro sa isang espesyal na rehistro (regular o computerized).

Ang paglitaw ng mga seguridad at iba't ibang uri ng mga transaksyon sa pananalapi sa kanila ay may mahabang kasaysayan. Ang prototype ng mga transaksyon sa stock ay ang proseso ng pagpapalitan ng isang pera para sa isa pa sa pagitan ng mga mangangalakal sa mga perya. Sa iba't ibang lungsod sa mundo, ang mga mangangalakal mula sa buong mundo ay nagsagawa ng masiglang pangangalakal sa kanilang mga kalakal. Upang dalhin ang mga pera ng iba't ibang bansa sa linya, mayroong mga nagpapalit ng pera, na ang mga may-ari ay nagpapalitan ng pera sa kasalukuyang rate para sa isang naaangkop na komisyon. Dahil sa paglago ng kalakalan at pagtaas ng bilang ng mga transaksyong derivatives na natapos, unti-unting naging object ng mga transaksyon sa pananalapi ang mga promissory notes. Sa una, ang mga transaksyon sa mga securities ay ginawa sa mga palitan ng kalakal at iba pang pakyawan na merkado Ang lugar ng kapanganakan ng stock exchange ay opisyal na itinuturing na ang Belgian port city ng Antwerp. Ang unang kalakalan sa mga securities sa exchange na ito ay naganap noong 1592. Ang simula ng panahon ng mahusay na mga pagtuklas sa heograpiya ay nagsilbing impetus para sa pagbuo ng organisadong pangangalakal ng mga securities at ang paglitaw ng kanilang mga bagong klasikal na uri.Ang mga kagamitan para sa mga ekspedisyon sa dagat at malalaking trade caravan sa mga bansa ng New World ay nangangailangan ng makabuluhang pamumuhunan sa kapital. mga mangangalakal, may-ari ng barko, mga banker at mga industriyalista sa isang uri ng pakikipagtulungan na may layuning lumikha ng karaniwang kapital.

Ang panganib ay ang posibilidad na mangyari ang isang kaganapan. Ang panganib ay nauugnay sa kawalan ng katiyakan ng mga resulta ng isang partikular na aktibidad o kawalan ng aktibidad.

Ang mga panganib sa pananalapi na nauugnay sa mga transaksyon sa mga securities ay ang posibilidad ng pagkalugi dahil sa mataas na antas kawalan ng katiyakan ng mga resulta ng naturang mga operasyon, pati na rin ang impluwensya sa kanila ng maraming pang-ekonomiya at hindi pang-ekonomiyang mga kadahilanan, kabilang ang mga random. Ang mga pagkalugi bilang resulta ng pagsasakatuparan ng mga panganib sa pananalapi sa mga transaksyon sa mga mahalagang papel ay maaaring magpakita ng kanilang mga sarili sa iba't ibang anyo, ibig sabihin:

Direktang pagkalugi sa pananalapi (halimbawa, ang isang seguridad na binili sa mataas na presyo ay hindi maaaring ibenta nang walang pagkalugi kung bumaba ang halaga nito sa pamilihan).

Mga nawalang kita (halimbawa, ang isang mamumuhunan, sa halip na bumili ng bahagi na nagpakita ng mataas na paglago sa halaga ng merkado sa hinaharap, ay iniwan ang mga pondo sa isang bank account)

Ang pagbaba sa yield (halimbawa, sa kaso ng pagbili ng isang bono na may "lumulutang" na kita ng kupon sa isang sitwasyon kung saan bumababa ang mga rate ng interes sa merkado).

Systemic (market) na panganib ay ang posibilidad ng pagkalugi bilang resulta ng pagbagsak sa merkado ng mga mahalagang papel sa kabuuan. Ang ganitong uri ng panganib ay hindi partikular sa anumang partikular na seguridad ngunit karaniwan sa lahat ng pamumuhunan sa seguridad.

Ang hindi sistematiko o tiyak na panganib ay ang posibilidad ng mga pagkalugi na may kaugnayan sa mga transaksyon na may partikular na seguridad (portfolio ng seguridad); ito ay isang pangkalahatang konsepto na nagpapakilala sa lahat ng uri ng mga panganib na nauugnay sa mga tiyak na seguridad.

Ang mga panganib sa macroeconomic ay nagmumula sa mga salik na tumatakbo sa antas ng ekonomiya sa kabuuan, ngunit ang iba't ibang mga securities ay naiibang madaling kapitan sa mga epekto ng mga salik na ito.

Ang panganib sa bansa ay ang posibilidad ng pagkawala dahil sa mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel ng isang partikular na bansa. Kapag tinatasa ang panganib na ito, ang isang mamumuhunan (halimbawa, isang pondo ng pamumuhunan na tumatakbo sa pandaigdigang merkado ng seguridad) ay sumasagot sa tanong: ito ba ay nagkakahalaga ng pamumuhunan sa mga mahalagang papel ng isang partikular na bansa?

Ang mga panganib sa pamamahala ng portfolio at mga teknikal na panganib ay ang posibilidad ng pagkalugi dahil sa mga maling aksyon ng tagapamahala ng portfolio ng pamumuhunan, at dahil sa mga pagkabigo sa sistema ng supply ng mga mahalagang papel, sa sistema ng pag-aayos para sa mga transaksyon sa seguridad, pati na rin ang mga pagkabigo sa operating system, mula sa mga error sa operator hanggang sa pandaraya sa computer.

Ang panganib ng mga pagbabago sa pambatasan ay ang posibilidad ng mga pagkalugi dahil sa mga pagbabago sa mga regulasyong pambatasan o ang pag-ampon ng mga bago, bilang isang resulta kung saan ang posisyon ng isang seguridad sa merkado ay nagbabago.

Ang panganib sa inflation ay ang posibilidad ng pagkalugi dahil sa pagbaba ng kita mula sa mga pamumuhunan sa mga securities bilang resulta ng inflation.

Ang panganib sa currency ay ang posibilidad ng pagkalugi kapag namumuhunan sa mga securities ng foreign currency dahil sa hindi magandang pagbabago sa exchange rate ng isang foreign currency na may kaugnayan sa domestic currency.

Ang panganib sa industriya ay ang posibilidad ng pagkalugi dahil sa pamumuhunan sa mga mahalagang papel ng isang partikular na industriya.

Ang panganib sa rehiyon ay ang posibilidad ng pagkalugi dahil sa pamumuhunan sa mga seguridad ng isang partikular na rehiyon. Mayroong dalawang uri ng mga rehiyon:

Mga rehiyon sa loob ng isang partikular na estado (halimbawa, mga indibidwal na rehiyon ng Russia - Ural, Central, Far Eastern, atbp., mga indibidwal na estado sa USA)

Mga rehiyon sa labas ng mga bansang estado (hal. Southeast Asia, Caribbean, Latin America, atbp.).

Ang mga panganib ng isang enterprise (issuer) ay ang posibilidad ng pagkalugi dahil sa pagbili ng mga securities ng isang partikular na issuer (ang mga issuer ay maaaring hindi lamang mga negosyo, kundi pati na rin ang estado at munisipalidad). Kasama sa pangkat na ito ang mga panganib sa credit at rate ng interes, panganib sa pagkatubig at panganib sa pandaraya.

Ang Artikulo 143 ng Civil Code ng Russian Federation ay tumutukoy sa mga seguridad:

Mga bono ng gobyerno

Mga bono

Mga bill ng palitan

Mga Sertipiko ng Deposito at Pagtitipid

Mga libro sa pagtitipid sa bangko sa maydala

Bills of Lading

Mga seguridad sa pagsasapribado

Iba pang mga dokumento na inuri bilang mga seguridad ayon sa batas sa mga seguridad o sa paraang itinatag nito.

3. Ang konsepto ng securities market, ang kakanyahan at mga function nito sa macro- at microeconomics. Ang ugnayan sa pagitan ng merkado ng mga seguridad, merkado ng kredito at ang badyet sa muling pamamahagi ng mga mapagkukunan ng pera

Ang securities market, bilang pinakamahalaga (at pinaka-kumplikado) na bahagi ng market economy, ay hindi hihigit sa isang hanay ng mga transaksyon na ginawa ng mga kalahok sa property turnover patungkol sa mga securities. Ipinapalagay nito hindi lamang ang malinaw na regulasyon at pormalisasyon ng mga relasyon ng mga kalahok (mga paksa), kundi pati na rin, una sa lahat, isang malinaw na pag-unawa at pagsasama-sama ng mismong konsepto ng mga seguridad at ang kanilang mga uri.

Ang pag-unlad ng mga relasyon sa merkado sa lipunan ay humantong sa paglitaw ng isang bilang ng mga bagong pang-ekonomiyang bagay ng accounting at pagsusuri. Ang mga ito, una sa lahat, ay kinabibilangan ng mga securities na nagiging laganap at na-standardize, na nagtatakda ng ilang mga pinansiyal na karapatan at obligasyon.

Ang mga seguridad ay umiiral bilang isang espesyal na produkto na dapat magkaroon ng sarili nitong merkado na may sariling organisasyon at mga patakaran para sa pagpapatakbo dito. Gayunpaman, ang mga kalakal na ibinebenta sa merkado ng mga mahalagang papel ay isang espesyal na uri ng mga kalakal, dahil ang mga mahalagang papel ay pamagat lamang sa ari-arian, mga dokumentong nagbibigay ng karapatan sa kita, ngunit hindi tunay na kapital. Ang paghihiwalay ng merkado ng mga seguridad ay tiyak na tinutukoy ng kalidad na ito, at ang merkado ay nailalarawan sa karamihan ng libre at madaling ma-access na paglipat ng mga mahalagang papel mula sa isang may-ari patungo sa isa pa.

Ang merkado ng mga seguridad, tulad ng iba pang mga merkado, ay isang kumplikadong sistema ng organisasyon at ekonomiya na may mataas na antas ng integridad at pagkakumpleto ng mga teknolohikal na siklo. Ang merkado ng seguridad ay isang mahalagang bahagi ng mga relasyon sa merkado.

Dito, ang mga securities ay nagsisilbing paksa ng pagbili at pagbebenta gamit ang isang hanay ng mga presyo, na naiiba din sa mga ordinaryong kalakal.

Ang pangunahing gawain na dapat gawin ng merkado ng mga seguridad ay, una sa lahat, upang magbigay ng mga kondisyon para sa pag-akit ng pamumuhunan sa mga negosyo, pag-access ng mga negosyong ito sa kapital na mas mura kaysa sa mga pautang sa bangko.

Ang layunin ng merkado ng mga seguridad ay upang maipon ang mga mapagkukunang pinansyal at tiyakin ang posibilidad ng kanilang muling pamamahagi sa pamamagitan ng pagsasagawa ng iba't ibang mga transaksyon sa mga mahalagang papel ng iba't ibang mga kalahok sa merkado, ibig sabihin, upang mamagitan sa paggalaw ng pansamantalang libreng mga pondo mula sa mga namumuhunan patungo sa mga tagapagbigay ng mga mahalagang papel.

Ang mga pangunahing tungkulin ng merkado ng mga mahalagang papel ay kinabibilangan ng: 1) accounting; 2) kontrol; 3) pagbabalanse ng supply at demand; 4) nakapagpapasigla; 5) muling pamamahagi; 6) pagsasaayos.

Ang pinakamahalagang istruktura ng securities market bilang isang kategoryang pinansyal ay ang mga kalahok sa securities market na nagsasagawa ng kanilang mga propesyonal na aktibidad at stock exchange.

Ang propesyonal na aktibidad ay dalubhasang aktibidad sa merkado ng mga seguridad para sa muling pamamahagi ng mga mapagkukunan ng pera batay sa mga seguridad, para sa mga serbisyo ng organisasyon, teknikal at impormasyon para sa isyu at sirkulasyon ng mga seguridad.

Sa kabila ng lahat mga negatibong katangian, ang modernong Russian stock market ay isang dinamikong merkado, na umuunlad batay sa: malakihang pribatisasyon at ang nauugnay na mass issue ng mga securities; ang mabilis na lumalawak na kasanayan sa pagsakop sa mga depisit sa pederal at lokal na badyet sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga securities sa utang; anunsyo ng mga unang pangunahing proyekto sa pamumuhunan na may likas na produksyon; pagpapalawak ng isyu ng mga pautang sa bono ng mga negosyo at rehiyon; mabilis na pagpapabuti ng teknolohikal na base ng merkado; bagong pag-access sa mga internasyonal na merkado ng kapital; mabilis na pagbuo ng isang malakihang network ng mga institusyon - mga propesyonal na kalahok sa merkado ng mga seguridad at iba pang mga kadahilanan.

Ang pagbuo ng stock market sa Russia ay nagsasangkot ng paglitaw ng maraming mga problema na nauugnay sa prosesong ito, na ang pagtagumpayan ay kinakailangan para sa karagdagang matagumpay na pag-unlad at paggana ng merkado ng mga seguridad.

Ang kumpetisyon dito ay maaaring isaalang-alang sa dalawang aspeto: panloob at panlabas. Ang panloob na aspeto dito ay kumpetisyon sa pagitan ng mga mahalagang papel. Dito, ang kumpetisyon ay naiimpluwensyahan ng mga sumusunod na kadahilanan: ang bilang at iba't ibang mga issuer, ang bilang ng mga katulad na securities, kaalaman sa mga presyo ng mga kakumpitensya. Sa panlabas na aspeto, ang kompetisyon ay nakikita bilang kompetisyon sa pagitan iba't ibang uri mga merkado upang maakit ang pamumuhunan, halimbawa, kumpetisyon sa pagitan ng badyet, merkado ng kredito at merkado ng seguridad: na may pagtaas sa mga mapagkukunan ng badyet, pagtaas ng mga buwis, ang halaga ng pera at, nang naaayon, bumababa ang mga pamumuhunan.

4. Mga uri ng mga pamilihan ng seguridad. Internasyonal. Pambansa at rehiyonal na mga pamilihan ng seguridad. merkado ng Eurobond. Pag-uuri ng mundo ng mga pamilihan ng sapi

Ang mga klasipikasyon ng mga pamilihan ng seguridad ay may maraming pagkakatulad sa mga klasipikasyon ng mga mahalagang papel mismo. Ganito ang kanilang pagkakaiba:

Internasyonal at pambansang mga merkado ng seguridad;

Mga pamilihan ng panrehiyong seguridad;

Mga merkado para sa mga partikular na uri ng mga mahalagang papel (mga stock, mga bono, atbp.);

Mga merkado para sa gobyerno at corporate (non-government) securities;

Pangunahin at derivative na mga securities market.

Ang kahulugan ng isang partikular na pag-uuri ng merkado ng mga mahalagang papel ay tinutukoy ng praktikal na kahalagahan nito.

Sa lawak na ang securities market ay nakabatay sa pera bilang kapital, ito ay tinatawag na stock market. Ang stock market ay bumubuo ng malaking bahagi ng securities market. Ang natitirang bahagi ng securities market, dahil sa maliit na sukat nito, ay hindi nakatanggap ng isang espesyal na pangalan, at samakatuwid ang mga konsepto ng securities market at ang stock market ay madalas na itinuturing na magkasingkahulugan.

Ang securities market ay bahagi ng financial market. Ang isa pang bahagi nito ay ang merkado ng pautang sa bangko. Ang isang komersyal na bangko ay bihirang magbigay ng pautang nang higit sa isang taon. Sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga securities, maaari kang makakuha ng pautang sa loob ng ilang dekada (bond) o para sa walang hanggang paggamit (mga stock). Sa likod ng paghahati ng financial market sa dalawang bahagi ay ang paghahati ng kapital sa working capital at fixed capital. Ang securities market ay umaakma sa bank credit system at nakikipag-ugnayan dito. Ang mga komersyal na bangko ay nagbibigay ng mga pautang sa mga securities broker upang mag-subscribe sa mga bagong isyu ng mga securities, at nagbebenta sila ng malalaking bloke ng mga securities sa mga bangko para muling ibenta.

Ang isang mahalagang bahagi ng merkado ng mga mahalagang papel ay ang merkado ng pera, kung saan ang mga panandaliang obligasyon sa utang, pangunahin ang mga treasury bill (ticket), ay kinakalakal. Ang market ng pera ay nagbibigay ng nababaluktot na supply ng cash sa treasury ng estado at nagpapahintulot sa mga korporasyon at indibidwal na kumita sa kanilang pansamantalang magagamit na mga pondo.

Tulad ng anumang iba pang merkado, ang merkado ng securities ay binubuo ng demand, supply at ang presyo na nagbabalanse sa kanila. Ang demand ay nilikha ng mga kumpanya at gobyerno na kulang sa kanilang sariling mga kita upang tustusan ang pamumuhunan. Ang mga negosyo at gobyerno ay kumikilos bilang mga netong borrower sa RCB (nanghihiram sila ng higit pa sa kanilang ipinahiram), at ang netong pinagkakautangan ay ang populasyon na ang kita, sa iba't ibang dahilan, ay lumampas sa mga gastos para sa kasalukuyang pagkonsumo at pamumuhunan sa mga nasasalat na asset (halimbawa, real estate) .

Ang European securities market ay isa sa pinakamalaking market para sa international securities. Ito ay nagkakahalaga ng higit sa 75% ng kabuuang dami ng buong merkado ng mga mahalagang papel.

Ang Eurobonds, Euroshares at Euronotes ay kabilang sa Eurosecurities.

Kinakailangang makilala ang mga Eurobonds at mga bono na inisyu sa mga pambansang pamilihan ng kapital (mga isyu sa loob ng bansa). Ito ay iba't ibang bagay. Ang mga domestic bond ay inisyu ng isang mamumuhunan na residente ng bansang pinag-isyu. Ang naturang isyu ng bono ay isinasagawa sa pera ng bansang iyon at inilalagay sa bansang pinag-isyu. Maaari itong ilagay sa ibang bansa, ngunit sa pera ng bansa ng nagbigay; bilang karagdagan, karamihan sa mga ito ay ilalagay sa bansa ng nagbigay.

Ang mga Eurobonds ay ibinibigay sa isang currency na naiiba sa currency ng bansa ng nagbigay. Ang mga bono ay ilalagay din sa mga internasyonal na mamumuhunan. Ang grupo para sa paglalagay ng mga mahalagang papel na ito ay bubuuin ng mga kinatawan ng mga internasyonal na bangko sa pamumuhunan.

Mga uri ng stock market

Ayon sa istraktura nito, ang merkado ng mga seguridad ay nahahati sa pangunahin at pangalawa sa mga tuntunin ng oras ng mga operasyon at sa mga tuntunin ng organisasyon ng merkado - palitan at over-the-counter.

Pinagsasama ng pangunahing merkado ang yugto ng pagtatayo ng isang bagong isyu ng mga mahalagang papel at ang kanilang paunang paglalagay. Sa partikular, ang pangunahing merkado ay over-the-counter sa mga binuo na lipunan.

Ang pangalawang merkado ay ang merkado kung saan ang mga securities na dating inisyu sa pangunahing merkado ay kinakalakal. Ang pangalawa ay maaaring parehong exchange at over-the-counter. Ang dami ng mga transaksyon sa pangalawang merkado ay 2(3) beses na mas mataas kaysa sa dami ng mga transaksyon sa pangunahing merkado.

Bilang karagdagan, ang mga pamilihan ng sapi ay maaaring maiuri ayon sa iba pang pamantayan: sa pamamagitan ng prinsipyo ng teritoryo (internasyonal, pambansa at rehiyonal na merkado), sa pamamagitan ng mga uri ng mga mahalagang papel (stock market, atbp.), Sa pamamagitan ng mga uri ng mga transaksyon (cash market, forward market, atbp. .), sa pamamagitan ng issuer (enterprise securities market, government securities market, atbp.), sa pamamagitan ng maturity (short-, medium-, long-term at perpetual securities market), ayon sa industriya at iba pang pamantayan.

5. Pangunahin at pangalawang mga merkado ng seguridad sa Russian at internasyonal na kasanayan. Mga pangunahing katangian ng pangunahin at pangalawang merkado

Legislatively, ang pangunahing securities market ay tinukoy bilang ang relasyon na nabubuo sa panahon ng isyu (para sa investment securities) o sa panahon ng pagtatapos ng mga sibil na transaksyon sa pagitan ng mga taong tumatanggap ng mga obligasyon sa ilalim ng iba pang mga securities at ang mga unang mamumuhunan, mga propesyonal na kalahok sa securities market, pati na rin ang kanilang mga kinatawan. Kaya, ang pangunahing merkado ay ang merkado na nagsisilbi sa isyu at paunang paglalagay ng mga mahalagang papel. Ang mga pangunahing kalahok sa pangunahing securities market ay mga issuer (korporasyon, pederal na pamahalaan, munisipalidad) at mga mamumuhunan (indibidwal at institusyonal).

Ang pinakamahalagang katangian ng pangunahing merkado ay ang buong pagsisiwalat ng impormasyon sa mga mamumuhunan, na nagpapahintulot sa kanila na gumawa ng matalinong pagpili ng seguridad para sa pamumuhunan. Ang lahat ng mga aktibidad sa pangunahing merkado ay nagsisilbing magbunyag ng impormasyon at binubuo ng mga sumusunod:

Paghahanda ng prospektus ng isyu, pagpaparehistro at kontrol nito ng mga awtoridad ng estado mula sa pananaw ng pagkakumpleto ng ipinakita na data;

Paglalathala ng prospektus at mga resulta ng subscription, atbp.

Ang mekanismo ng pangalawang merkado ay napaka kumplikado at multi-stage. Ang merkado ay nahahati sa dalawang malalaking bahagi - exchange at over-the-counter. Ang over-the-counter na merkado ay napaka-magkakaibang: mayroong mga kaukulang departamento ng mga bangko, dealer, broker, may-katuturang mga opisina at kumpanya. Ang pangalawang sirkulasyon ng mga mahalagang papel ay hindi na nagdaragdag ng anuman sa kapital na nakuha na ng mga issuer sa pangunahing merkado. Sa ibabaw, ang pangalawang merkado ay mukhang, at sa isang malaking lawak ay talagang, isang purong haka-haka na proseso, na ang saklaw ay maaaring mukhang hindi kailangan at kapintasan. Sa katunayan, ito ang proseso ng muling pagbebenta na lumilikha ng mekanismo para sa daloy ng kapital sa pinakamahuhusay na sektor ng ekonomiya. Ang mga pagbabahagi at mga bono ng mga pinaka-pinakinabangang industriya at buong sektor ng ekonomiya ay tumataas ang presyo, na nagpapataas ng bilang ng mga taong gustong magmay-ari ng mga mahalagang papel na ito, na ginagawang posible na mag-isyu ng mga bagong seguridad at magtaas ng bagong kapital.

Kinakailangang tandaan ang pagkakaiba sa mga pag-andar na ginagampanan ng pangunahin at pangalawang mga pamilihan ng seguridad. Kung ang pag-andar ng pangunahing merkado ay upang bigyan ang issuer ng mga kinakailangang mapagkukunan ng pamumuhunan sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga mahalagang papel, kung gayon ang tungkulin ng pangalawang merkado ay upang magbigay ng mga may-ari ng mga likidong mahalagang papel at ang kanilang sirkulasyon.

Ipinapalagay ng pangunahing pagsusuri na mayroong totoong (intrinsic) na halaga ng isang stock. depende sa halaga ng kumpanya mismo. Samakatuwid, ang pangunahing pagsusuri ay ang pagkilala sa lahat ng layunin na mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa dinamika ng presyo ng stock,

Ang mga pangunahing probisyon ng teorya ng pangunahing pagsusuri ay ang mga sumusunod:

1. Sa isang binuo na merkado, ang presyo ng bahagi ay napaka-sensitibo sa mga pangunahing salik na nakakaapekto sa kumpanya.

Ang mga salik na ito ang tumutukoy sa pangunahing takbo ng presyo ng stock.

2. Ang kasalukuyang mga pagbabago sa presyo ay ilang natural na background lamang, pusa. maaaring balewalain mula sa punto ng view ng pangkalahatang estado ng mga gawain.

3. Ang market value ng shares ay may kaugaliang intrinsic value. Ang probisyon na ito ay ang batayan para sa paggawa ng isang desisyon sa pamumuhunan (ang halaga ng merkado ay mas mataas kaysa sa panloob na halaga - ang bahagi ay labis na pinahahalagahan, sa hinaharap ay bababa ang presyo, kung sa kabaligtaran - ang bahagi ay undervalued ng merkado at ang rate ay tumaas sa hinaharap)

Ang tunay na halaga ng isang stock ay ang pagsusuri ng eksperto ng analyst.

Ang resulta ng pangunahing pagsusuri ay ang konklusyon ng analyst tungkol sa kung ano ang kailangang gawin sa mga bahagi ng isang partikular na kumpanya (sila ba ay overvalued o undervalued)

Ang mga seguridad bilang isang kategoryang pang-ekonomiya ay ang karapatan sa isang bahagi ng kabuuang kapital na natanggap bilang resulta ng paunang paglalagay ng mga mahalagang papel na ito, gayundin sa pamamahagi at muling pamamahagi ng kita na ibinibigay ng naturang kapital. Ang karapatang ito ay hiwalay sa natural na batayan nito (pera, kagamitan, patent, atbp.) at mayroon ding sariling materyal na anyo (halimbawa, sa anyo ng isang papel na sertipiko, mga talaan ng account, atbp.), at mayroon ding sumusunod na pangunahing ari-arian:

Pag-apela;

Availability para sa sibil na sirkulasyon;

Standardity at seriality;

Dokumentasyon;

Kinokontrol at kinikilala ng estado;

Mapagbibili;

Pagkatubig;

6. Exchange at over-the-counter na mga securities market sa Russian at internasyonal na kasanayan. Mga transisyonal na anyo

Ayon sa kasalukuyang batas ng Russia, ang stock exchange ay tumutukoy sa mga kalahok sa securities market na nag-aayos ng kanilang pagbili at pagbebenta, ibig sabihin, "direktang pinapadali ang pagtatapos ng mga transaksyong sibil sa mga securities" Batas "Sa Securities Market" (Artikulo 9).. Ayon sa batas, hindi maaaring pagsamahin ng stock exchange ang mga aktibidad ng pag-aayos ng kalakalan ng mga mahalagang papel sa iba pang mga uri ng mga propesyonal na aktibidad sa merkado ng mga mahalagang papel. "Pansamantalang regulasyon sa mga aktibidad sa paglilisensya para sa pag-aayos ng pangangalakal sa merkado ng mga seguridad", Resolusyon (Artikulo 3.)

Samakatuwid, ang mga gawain at pag-andar nito ay tinutukoy ng posisyon na sinasakop ng stock exchange sa merkado ng mga mahalagang papel bilang kalahok nito. Dapat itong bigyang-diin na ang mga kagawaran ng stock ng iba pang (kalakal at pera) na palitan ay katumbas ng mga palitan ng stock, samakatuwid sa kanilang mga aktibidad (maliban sa mga isyu ng paglikha) ay hindi sila naiiba sa huli. Bilang tagapag-ayos ng merkado ng seguridad, ang stock exchange sa una ay nag-aalala lamang sa paglikha ng mga kinakailangang kondisyon para sa epektibong pangangalakal, ngunit habang umuunlad ang merkado, ang gawain nito ay hindi nagiging organisasyon ng kalakalan, ngunit ang paglilingkod nito. Sa una, ang stock exchange ay nilikha upang hikayatin at suportahan ang pangangalakal ng mga securities na nagsisiguro na ang mga interes ng mga kalahok nito ay iginagalang. Samakatuwid, ang stock exchange ay itinuturing na isang maayos na organisadong lugar para sa pangangalakal.

Ang over-the-counter at "kalye" na mga securities market ay hindi magkaparehong konsepto, dahil ang over-the-counter na merkado ay maaaring hatiin sa organisado at hindi organisado. Ang "kalye" (ligaw) na merkado ay maaaring ilarawan bilang isang over-the-counter, hindi organisadong merkado. Ang over-the-counter na hindi organisadong merkado ay tatalakayin nang detalyado mamaya sa gawaing ito.

Ang kahalagahan ng exchange at over-the-counter na mga merkado sa organisasyon ng kalakalan sa mga mahalagang papel, ang kanilang ratio sa iba't ibang mga bansa ay hindi pareho. Sa ilang bansa, walang papel ang pangangalakal sa labas ng mga palitan malaki ang bahagi, at sa iba ay ipinagbabawal pa nga. Kasabay nito, sa isang bilang ng mga bansa ang isang malaking halaga ng mga mahalagang papel ay nasa over-the-counter na sirkulasyon.

Bagaman sa mga bansang may maunlad na ekonomiya ng merkado, ang mga stock exchange ay gumaganap pa rin ng medyo malaking papel sa pag-aayos ng sirkulasyon ng mga securities, gayunpaman, ang kahalagahan ng mga mekanismo ng palitan at palitan para sa pagbili at pagbebenta ng mga halaga ng stock ay patuloy na bumababa. Sa katunayan, ang isang palitan na may napakahusay na paraan ng komunikasyon ay hindi gaanong kailangan, at sa Kanluran ang palitan bilang isang lugar kung saan ipinagpalit ang mga asset sa pananalapi ay unti-unting nawawala ang posisyon nito. Ang mga pangunahing katunggali nito ay mga komersyal at pamumuhunan na mga bangko, na lalong nagiging mga settlement center at stock trading center. Ang mga bagong paraan ng pag-aayos ng over-the-counter na turnover gamit ang teknolohiya ng computer at mga channel ng komunikasyon ay lalong nagpapakilala sa kanilang sarili.

Ang isang sentral na papel sa istraktura ng organisasyon ng over-the-counter na merkado ay nilalaro ng sistema ng mga panuntunan sa pangangalakal, kontrol sa kanilang pagpapatupad at mga hakbang sa pagdidisiplina na isinasagawa ng tagapag-ayos ng over-the-counter na kalakalan.

Ang paunang pamamayani sa Russia ng over-the-counter na securities market sa exchange market ay dahil sa ang katunayan na ang paunang paglalagay ng mga securities ay isinasagawa pangunahin sa over-the-counter market, na naaayon sa kasanayan sa mundo.

Ang pattern ng pagbuo ng mga organisasyonal na anyo ng stock market ay ang unti-unting pagbura ng mga pagkakaiba sa pagitan ng exchange at over-the-counter na mga paraan ng pag-aayos ng kalakalan ng mga securities, ang paglitaw ng iba't ibang transitional form. Ang isang halimbawa ay ang tinatawag na "pangalawa", "pangatlo", "parallel" na mga merkado na nilikha ng mga palitan ng stock at sa ilalim ng kanilang impluwensya sa regulasyon. Ang mga merkado ng ganitong uri ay tumatakbo mula noong 1980s sa pinakamahalagang European securities trading centers. Ang kanilang paglitaw ay dahil sa pagnanais ng mga kalahok sa stock market na palawakin ang mga hangganan ng merkado, ang pagnanais na lumikha ng isang maayos, regulated na securities market upang tustusan ang mga maliliit at katamtamang laki ng mga kumpanya na carrier ng mga pinaka-modernong teknolohiya.

Samakatuwid, ang mga merkado na ito ay may mas mababang mga kinakailangan para sa kalidad ng mga securities kumpara sa exchange market, kasama ang mga pagbabahagi ng mga maliliit at katamtamang laki ng mga kumpanya, ngunit sa parehong oras ay nagpapanatili ng regularidad ng kalakalan, mga panipi, pagkakapareho ng mga patakaran, atbp.

Kasabay nito, ang mga securities trading system na batay sa modernong paraan ng komunikasyon at teknolohiya ng computer ay lumalabas mula sa over-the-counter na kalakalan. Ang mga sistemang ito ay katulad ng isang electronic exchange na ipinamamahagi sa heograpiya. Mayroon silang sariling mga patakaran para sa pag-aayos ng kalakalan, pag-amin ng mga mahalagang papel sa merkado (paglista), pagpili ng mga kalahok, atbp.

7. Pag-uuri ng mga pamilihan ayon sa mga uri ng teknolohiyang ginamit. Iba pang mga klasipikasyon ng mga pamilihan ng seguridad

Pag-uuri ng mga merkado ng seguridad ayon sa mga uri ng mga teknolohiyang pangkalakal na ginamit

Ang spontaneous market ay isang pribadong turnover sa unregulated na bahagi nito.

Isang simpleng auction market (karaniwan ng hindi pa nabuong exchange at over-the-counter na stock market). Bago ang auction, isang paunang koleksyon ng mga aplikasyon para sa pagbebenta ay magaganap, at ang isang pinagsama-samang quotation sheet ay iginuhit. Ang auction ay nagaganap sa pamamagitan ng sunud-sunod na pampublikong anunsyo ng isang listahan ng mga panukala, para sa bawat isa ay mayroong pampublikong kumpetisyon (ayon sa isang tiyak na pamamaraan) ng mga mamimili sa pamamagitan ng pagtatakda ng mga bagong presyo. Ang presyo ng nagbebenta ay kinuha bilang panimulang presyo.

Dutch auction. Mayroong paunang akumulasyon ng mga order mula sa mga mamimili ng ilang partikular na securities (ganito ang paraan ng pakikipagkalakalan ng mga GKO ngayon). Ang issuer o ang mga tagapamagitan nito, sa pamamagitan ng pagsusuri, ay nagtatag ng isang opisyal na presyo, ang tinatawag na cut-off price, na katumbas ng pinakamababang presyo sa mga purchase order na nagpapahintulot sa buong isyu na ibenta (iyon ay, ang kabuuan ng mga order sa presyong ito at lahat ng presyo sa itaas nito ay sumasaklaw sa buong isyu). Lahat ng mga kahilingan sa pagbili na isinumite sa mga presyo na mas mataas kaysa sa mga opisyal ay nasiyahan sa opisyal na presyo. (Posible ring matugunan ang lahat ng application sa weighted average cut-off price).

Dobleng mga merkado ng auction.

Mga oncall na merkado. Bago magsimula ang pangangalakal, ang mga purchase order at alok na ibenta ay naipon, na pagkatapos ay niraranggo ayon sa mga alok ng presyo, pagkakasunud-sunod ng resibo at dami. Sa ganitong pagkakasunud-sunod sila ay nasiyahan. Ayon sa ilang mga patakaran, ang isang opisyal na rate ay itinatag kung saan ang pinakamalaking bilang ng mga aplikasyon at mga panukala ay maaaring masiyahan. Ang natitirang mga posisyon ay bumubuo ng isang listahan ng mga hindi natanto na mga order at alok (ito ay kung paano gumagana ang mga stock exchange).

Patuloy na mga merkado ng auction. Walang nakapirming petsa ng pagsisimula para sa pangangalakal. Ang daloy ng mga order para bumili at alok na magbenta ay patuloy na naitala ng mga espesyalista sa palitan. Ang mga papasok na aplikasyon ay inihahambing sa mga natanggap nang mas maaga at, kung ang kanilang mga posisyon ay nag-tutugma, sila ay nasiyahan sa pagkakasunud-sunod ng pagtanggap at ayon sa pinakamalaking halaga ng order. Kung ang utos ay hindi matupad, ang aplikante ay maaaring baguhin ang mga kondisyon o ilalagay sa pila ng mga hindi natupad na mga order. Ang tuloy-tuloy na merkado ng auction ay posible lamang sa malalaking volume ng pang-araw-araw na supply ng mga securities (higit sa 10,000 lot araw-araw).

Mga merkado ng dealer. Ang mga nagbebenta ay pampublikong inanunsyo ang mga presyo ng alok at mga pamamaraan para sa pag-access sa mga lugar upang bumili ng mga securities. Ang mga mamimili na sumasang-ayon sa mga alok ng presyo ay nagpapahayag ng kanilang mga intensyon at bumili ng mga securities.

Ang object ng pagbili at pagbebenta sa stock market ay mga securities.

Ang merkado ng mga seguridad, na naiiba sa merkado ng pera (mga pera, mga pautang sa bangko at mga deposito) sa layunin nito, ay halos kapareho nito sa paraan ng pagbuo at ang kahalagahan ng proseso ng sirkulasyon. Ang kalapitan ng mga pamilihang ito ay napakaganda na sa ilang mga kaso ang mga securities ay maaaring gumanap ng mga function ng paraan ng pagbabayad (halimbawa, mga singil, mga tseke), at ang modernong papel na pera mismo ay makasaysayang nagmula sa naturang seguridad bilang isang bank bill.

Ang mga pag-uuri ng mga uri ng mga pamilihan ng seguridad ay may maraming pagkakatulad sa mga klasipikasyon ng mga uri ng mga seguridad mismo. Ganito ang kanilang pagkakaiba:

Internasyonal at pambansang mga merkado ng seguridad;

Pambansa at rehiyonal (teritoryal) na mga pamilihan;

Mga merkado para sa mga partikular na uri ng mga mahalagang papel (mga stock, mga bono, atbp.);

Mga merkado para sa gobyerno at corporate (non-government) securities;

Mga merkado para sa mga seguridad at mga instrumentong pang-industriya, atbp.

Ang kahulugan ng isang partikular na pag-uuri ng merkado ng mga mahalagang papel ay tinutukoy ng praktikal na kahalagahan nito.

Kasama ang pera at foreign exchange market, ang securities market ay kasama sa konsepto ng financial market.

Sa panitikan sa merkado ng seguridad, ang huli ay madalas na tinatawag na stock market. Wala pang itinatag na pagkakaiba sa pagitan ng mga konseptong ito sa ating bansa. Bilang karagdagan sa katotohanan na ang konsepto ng stock market ay ginagamit bilang isang kasingkahulugan para sa konsepto ng securities market, mayroon ding mga mas makitid na interpretasyon ng nilalaman nito. Sa partikular, ang stock market ay sumasaklaw lamang sa corporate securities, o ito ay isang market para sa mga securities na karaniwang inuri bilang stock (capital) value.

PAKSA 2. MGA URI NG SEKURIDAD

8. Pagbabahagi: konsepto at mga detalyadong katangian. Mga uri ng mga presyo ng pagbabahagi: nominal, isyu. Rate ng palitan, balanse, pagpuksa. Mga uri ng karaniwang pagbabahagi na ginagamit sa internasyonal na kasanayan. Mga uri ng ginustong pagbabahagi na ginagamit sa Russian at internasyonal na kasanayan. Convertible shares. Mga problema at uso sa pag-unlad ng merkado ng mga seguridad ng Russia

Ang share ay isang issue-grade security na sinisiguro ang mga karapatan ng may-ari nito (shareholder) na tumanggap ng bahagi ng tubo ng joint-stock na kumpanya sa anyo ng mga dibidendo, upang lumahok sa pamamahala ng joint-stock na kumpanya at upang mahati ng ari-arian na natitira pagkatapos ng pagpuksa nito.

Kapag sinusuri ang mga seguridad, ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ay isinasaalang-alang.

Ang par value ay ang halagang nakasaad sa anyo ng seguridad. Ang kabuuang halaga ng lahat ng share sa par value ay sumasalamin sa halaga ng awtorisadong kapital ng organisasyon.

Ang presyo ng isyu ay ang presyo ng pagbebenta ng isang seguridad sa paunang paglalagay nito, na maaaring hindi tumutugma sa halaga ng mukha. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga tinukoy na uri ng pagtatasa ng mga mahalagang papel, na pinarami ng kanilang bilang, ay bumubuo sa premium ng bahagi ng organisasyon.

Ang halaga ng palitan (market) ay ang presyo na tinutukoy bilang isang resulta ng quotation ng mga securities sa pangalawang merkado. Sinasalamin nito ang equilibrium sa pagitan ng pinagsama-samang demand at supply sa isang tiyak na agwat ng oras.

Ang halaga ng liquidation ng mga share at bond ay ang halaga ng ari-arian na ibinebenta ng liquidated na organisasyon sa aktwal na mga presyo, binayaran kada share o bond.

Ang halaga ng redemption ay ang halagang binayaran ng isang joint-stock na kumpanya para sa pagkuha ng sarili nitong mga share o sa maagang pag-redeem ng mga bono (ang halaga ng tinatawag na mga callable share at bond).

Ang halaga ng libro ng mga pagbabahagi, na tinutukoy ayon sa balanse sa pamamagitan ng paghahati ng sariling mga mapagkukunan ng ari-arian sa bilang ng mga inisyu na pagbabahagi.

Ang halaga ng libro ay ang halaga kung saan ipinapakita ang mga securities sa balanse ng organisasyon sa isang partikular na oras.

Ang mga ordinaryong (ordinaryong) pagbabahagi ay nagbibigay sa kanilang may-ari ng lahat ng mga karapatan na itinakda ng batas ng shareholder, ibig sabihin, ang karapatang bumoto sa pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder sa lahat ng mga isyu, ang karapatang makatanggap ng dibidendo kung ang kumpanya ay may netong kita, ang karapatang tumanggap ang halaga ng pagpuksa ng bahagi kung ang kumpanya ay may sa oras ng pagpuksa, ang ari-arian na natitira pagkatapos ng mga pag-aayos sa mga nagpapautang. Ang lahat ng mga karaniwang bahagi ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay may parehong halaga ng par. Ang bawat ordinaryong bahagi ay nagbibigay ng isang boto kapag nagpapasya ng mga isyu sa pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder.

Ang mga ginustong pagbabahagi ay karaniwang hindi nagbibigay ng mga karapatan sa pagboto sa isang pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder, ngunit ginagarantiyahan ang isang nakapirming dibidendo at isang tiyak na halaga ng halaga ng pagpuksa ng bahagi. Ang iba't ibang isyu ng mga ginustong share ng parehong pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring magbigay sa kanilang mga may-ari ng iba't ibang mga karapatan at pribilehiyo at may iba't ibang denominasyon.

Kapag nailalarawan ang modernong stock market, hindi maaaring hindi banggitin ng isa ang tatlong pangunahing mga uso sa pag-unlad nito sa ikalawang kalahati ng ika-20 siglo. Ang mga trend na ito ay:

Ang globalisasyon ay ang proseso ng pagpapalabo ng mga hangganan sa pagitan ng mga pambansang pamilihan, ang pagsasama-sama ng mga instrumento sa pananalapi (securities), mga kalahok sa merkado, mga awtoridad sa regulasyon, mga mekanismo ng kalakalan ng securities, at iba pa.

Ang securitization ay ang proseso ng pag-convert ng hindi napag-uusapang utang sa mga negotiable securities. Halimbawa, sa Russia, ang isa sa mga unang halimbawa ng debt securitization ay ang isyu ng mga domestic foreign currency loan bond ng gobyerno - ang tinatawag na "web bonds"). Tandaan natin na noong 1991 ang mga account ng mga kliyente ng state-owned Vnesheconombank ng USSR ay nagyelo. Pagkalipas ng dalawang taon, ang utang ng bangko na ito ay pormal na ginawa sa anyo ng mga bono ng Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation. Siyempre, ang mga may-ari ng mga nakapirming account ay hindi nakatanggap ng cash, ngunit para sa halaga ng account ay nakatanggap sila ng mga bono na maaaring ibenta para sa cash o hawakan hanggang sa kapanahunan. Regular na tumatanggap ng kita sa interes.

Disintermediation (pag-aalis ng middleman). Ang kalakaran na ito ay ipinakita sa pagnanais ng mga kalahok sa merkado ng pananalapi na alisin ang mga komersyal na bangko bilang mga tagapamagitan sa pananalapi.

Institutionalization ng securities market - iyon ay, ang pagbuo ng isang institusyon ng mga propesyonal na tagapamagitan sa pananalapi na hindi mga komersyal na bangko (halimbawa, mga pondo sa pamumuhunan).

Kaya, maaari nating tapusin na ang pag-unlad ng stock market ay sumusunod sa pag-unlad ng sektor ng produksyon, mga pangangailangan sa produksyon at ang ekonomiya sa kabuuan. Internasyonalisasyon at pagiging kumplikado buhay pang-ekonomiya humantong sa internasyonalisasyon at sa komplikasyon ng stock market.

9. Bonds: mga detalyadong katangian. Mga uri ng mga bono ayon sa paraan ng pag-secure ng mga obligasyon (secured at unsecured sa pamamagitan ng isang pledge of property). Mga uri ng mga bono ayon sa paraan ng pagbabayad ng kita. Mga nababagong bono. Mga problema at mga uso sa pag-unlad ng merkado ng pribadong bono ng Russia

Ang bono ay isang obligasyon ng nag-isyu na magbayad ng ilang partikular na halaga ng pera (mga pagbabayad ng kupon at par value sa maturity) sa may-ari ng seguridad na ito sa loob ng isang tiyak na tagal ng panahon. Dahil sa likas nilang utang, ang mga bono ay mas ligtas na pamumuhunan kaysa sa mga stock; bilang isang analogue ng isang pautang, sila ay "senior" na mga mahalagang papel na may kaugnayan sa mga pagbabahagi, iyon ay, nagbibigay sila ng isang kagustuhan na karapatang magbayad ng kita o magbalik ng mga pamumuhunan sa kaganapan ng pagkalugi o pagpuksa ng nagbigay.

1. Ang mas mataas na pagiging maaasahan ng mga bono ay nagpapasikat sa mga ito sa mga mamumuhunan, at ang mga bono ay nagkakahalaga ng higit sa 2/3 ng turnover ng karamihan sa mga pinakamalaking stock market sa mundo. Mayroong 6 na pangunahing katangian kung saan inuri ang mga bono:

Katayuan ng nagbigay. Ang mga bono ay maaaring ibigay ng mga ahensya ng gobyerno (pederal o lokal) o ng mga pribadong kumpanya. Ayon sa katayuan ng nag-isyu, ang mga dayuhang nag-isyu ng mga bono ay minsan ay inuri sa isang hiwalay na kategorya, na nahahati din sa mga pribadong kumpanya at ahensya ng gobyerno.

2. Layunin ng pag-isyu ng mga bono. Ang mga bono ay ibinibigay upang tustusan ang mga proyekto sa pamumuhunan at para muling pondohan ang utang ng nagbigay. Gumagamit ang mga ahensya ng gobyerno sa huling layunin. Ang pamamaraang ito ng paglilingkod sa pampublikong utang ay napakapopular sa maraming bansa, kabilang ang Russia.

3. Ang kapanahunan ng bono. Ang mga corporate bond ay maaaring mailabas sa loob ng 1 taon o higit pa. Nakaugalian na makilala sa pagitan ng panandaliang (mula 1 hanggang 3 taon), katamtaman (mula 3 hanggang 10 taon), pangmatagalan (mula 10 hanggang 30 taon) at ultra-pangmatagalang (higit sa 30 taon at walang limitasyon sa termino) mga bono.

Ang pag-uuri ayon sa kapanahunan ng mga bono ng gobyerno sa pangkalahatan ay tumutugma sa pag-uuri ng mga corporate securities na may isang susog: ang mga ahensya ng gobyerno ay may karapatang mag-isyu ng mga panandaliang bono na may panahon ng sirkulasyon na mas mababa sa isang taon.

4. Paraan ng pagbabayad ng kita. Karaniwan, ang kita sa isang bono ay binabayaran bilang interes sa halaga ng mukha nito, at ang dalas ng mga pagbabayad ay maaaring mula 1 hanggang 4 na beses sa isang taon. Ang kita ay binabayaran sa pagtatanghal sa nagbigay-nanghihiram ng isang kupon na pinutol mula sa isang espesyal na sheet na maaaring integral sa form ng bono o kalakip dito.

5.Paraan ng pag-secure ng utang. Maaaring ma-secure ang mga bono sa pamamagitan ng collateral ng ari-arian, collateral sa anyo ng mga kita sa negosyo sa hinaharap, o ilang mga obligasyon sa garantiya.

6.Paraan ng pagbabayad ng mga bono. Karaniwan, ang mga bono ay tinutubos sa isang tinukoy na petsa sa isang paunang napagkasunduang presyo. Gayunpaman, madalas, upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga mahalagang papel na ito, ang tagapagbigay ay pumupunta sa iba't ibang mga espesyal na kaganapan. Ang isang bono, tulad ng isang stock, ay may ilang mga presyo: par price, presyo ng pagbebenta, presyo ng redemption at presyo ng exchange rate.

Ang isang convertible bond ay maaaring ituring tulad ng isang regular na bono, ngunit maaaring palitan ng walang bayad para sa isang paunang natukoy na bilang ng mga pagbabahagi. Kadalasan (sa pagsasanay sa mundo) ang nagpasimula ng conversion ay hindi maaaring ang kumpanyang nag-isyu. Depende sa sitwasyon kung saan ang may-ari ng bono ay pinagkalooban ng karapatan sa conversion, dalawang uri ng mga convertible bond ay maaaring makilala.

Ang unang uri ng mga convertible bond ay kinabibilangan ng mga nagbibigay sa mamumuhunan ng karapatang mag-convert nang walang kondisyon, kabilang ang isang sitwasyon kung saan ang nag-isyu ay tapat na tinutupad ang mga obligasyon nito sa ilalim ng mga bono (normal na sitwasyon). Ang mga convertible na bono ng pangalawang uri ay nagbibigay sa mamumuhunan ng karapatan sa conversion kung sakaling hindi mabayaran ng nag-isyu ang utang sa mga bono (negatibong sitwasyon).

Ngayon ang pangunahing layunin na dahilan humahadlang sa pag-unlad ng merkado ng bono ng korporasyon ay ang kasalukuyang batas ng Russia. Dito dapat nating tandaan ang mga isyu na may kaugnayan sa paghahanda ng mga dokumento para sa paglalagay ng mga bono, ang paglalagay mismo, ang organisasyon ng pangalawang kalakalan at batas sa buwis. Upang mapataas ang pagkatubig ng mga bono ng korporasyon, kinakailangan na ipatupad ang isang medyo malawak na hanay ng mga hakbang.

Una sa lahat, tila kailangang ayusin ang sistema ng pagbubuwis para sa mga transaksyon sa mga mahalagang papel. Ito ay isang buwis na binayaran sa pagpaparehistro ng isang prospektus. Kaya, alinsunod sa Batas ng Russian Federation No. 2023-1 ng Disyembre 12, 2004 "Sa buwis sa mga transaksyon sa mga mahalagang papel" (isinasaalang-alang ang mga pagbabago at pagdaragdag), kapag nag-isyu ng mga seguridad, ang mga legal na entity ay nagbabayad ng buwis sa mga transaksyon sa mga securities. Sa kasong ito, ang object ng pagbubuwis ay ang nominal na halaga ng isyu ng mga securities na idineklara ng issuer. Ang buwis sa mga transaksyon na may mga securities ay ipinapataw sa rate na 0.8% ng nominal na halaga ng halaga ng isyu.

10. Panloob at panlabas na utang ng estado at mga uri ng mga obligasyon sa utang ng estado. Mga seguridad ng pederal na pamahalaan ng Russian Federation. Mga seguridad ng gobyerno ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation. Mga seguridad ng munisipyo. Panlabas na mga pautang sa bono ng estado. Mga problema at uso sa pag-unlad ng merkado ng mga seguridad ng gobyerno ng Russia

Ang mga security ng gobyerno ay anumang mga securities na nagpapatunay ng isang relasyon sa pautang kung saan ang may utang ay ang estado, pampublikong awtoridad o pamamahala. Ang mga seguridad ng gobyerno ay inisyu ng maraming bansa na may mga ekonomiya sa merkado. Ang mga layunin ng pag-isyu ng mga securities ng gobyerno ay, una sa lahat, deficit financing badyet ng estado, cash management, financing ng ilang mga proyekto sa pamumuhunan.

Alinsunod sa batas na ito, maaari nating makilala:

Pederal na mga seguridad ng pamahalaan;

Mga seguridad ng pamahalaan ng mga bumubuong entidad ng pederasyon;

Mga seguridad ng munisipyo.

Ang mga seguridad ng estado at munisipyo ay maaaring mailabas sa anyo ng mga bono o iba pang mga securities na may grade na isyu, nakarehistro at may hawak. Ang mga securities ng gobyerno ay maaaring bumuo ng parehong domestic at external na utang at may denominasyon sa parehong rubles at foreign currency.

Ang mga seguridad sa munisipyo ay hindi maaaring maging panlabas na utang at ibinibigay lamang sa isang ruble denomination. Sa kasalukuyan, mayroong mga short-term, medium-term, at long-term government securities sa sirkulasyon, na inisyu kapwa sa ngalan ng Russian Federation at mga indibidwal na constituent entity ng Russian Federation. Ang mga seguridad ng gobyerno ng Russia ay nasa sirkulasyon, na denominasyon kapwa sa pera ng Russia at sa mga pera ng ibang mga bansa. Ang mga sumusunod na uri ng mga seguridad ng gobyerno na inisyu sa ngalan ng Russian Federation ay kasalukuyang nasa sirkulasyon:

Mga panandaliang obligasyon (GKOs);

Federal loan bonds (OFZ);

Mga bono sa pautang sa domestic foreign currency ng gobyerno (tinatawag na "web bonds");

Mga Bono sa Pag-iimpok ng Pamahalaan;

Ang Eurobonds ay mga bono na may denominasyon sa dayuhang pera at kinakalakal sa internasyonal na merkado.

Ang mga communicative function ng stock market ay may mahalagang papel sa pag-unlad ng ekonomiya ng bansa. Ang mga bill at treasury bill ay aktibong ginamit sa saklaw ng sirkulasyon; ginawa nilang posible na makabuluhang bawasan ang problema ng hindi pagbabayad at gawing normal ang mga relasyon sa pagitan ng negosyo at badyet. Bukod dito, ang aktibidad ng mga securities sa saklaw ng sirkulasyon ng pera at ang kanilang paglilingkod sa tunay na sektor ng ekonomiya ay tumaas sa panahon ng krisis.

Kaya, maaari nating pag-usapan ang tungkol sa aktibong pagsasama ng stock market ng bansa sa monetary sphere; ang mga securities ay nagsimulang gumanap ng isang nagpapatatag na papel, unti-unting pinapalitan tradisyonal na mga instrumento pautang. Ang pinakakapansin-pansing pagpapakita ng pandaigdigang kalakaran na ito sa Russia ay dahil sa kahinaan ng pambansang sektor ng pananalapi at kredito.

Ang mga communicative function ng stock market ay nagpakita rin sa proseso ng pagsasama ng ekonomiya ng Russia sa internasyonal na sistema ng pananalapi at pang-ekonomiya. Ang mga mahalagang papel ng Russia ay nakakuha ng bilyun-bilyong dolyar ng dayuhang pamumuhunan, ngunit sa parehong oras ay ginawa ang ekonomiya na higit na umaasa sa estado ng mga dayuhang merkado. Ang pagtaas ng paglahok ng bansa sa mga pandaigdigang proseso ay estratehikong kapaki-pakinabang para sa pambansang ekonomiya, at mula sa puntong ito, ang papel ng Russian background market ay maaaring positibong masuri.

Ngunit dapat tandaan na ang mga negatibong phenomena sa larangan ng ekonomiya ng isang bansa ay maaaring lumala sa mga panahon ng krisis sa ilalim ng presyon ng hindi kanais-nais na mga kadahilanan ng internasyonal na merkado, at ang stock market, bilang isa sa mga "konduktor" ng pambansang ekonomiya sa pandaigdigang sistema, ay hindi maiiwasang maglilipat ng masamang epekto na nagmumula sa labas patungo sa mga katabing bahagi ng ekonomiya ng Russia. Samakatuwid, mali na suriin ang mga resulta ng pag-unlad ng stock market ng Russia sa positibo o negatibong tono lamang.

Ang securities market na umusbong sa mga taon ng reporma ay salamin lamang ng mga prosesong nagaganap sa lipunan at nagpapabilis sa sosyo-ekonomikong pag-unlad ng bansa. Ang umuusbong na trend ng pagtaas ng papel ng stock market bilang isang regulator ng paggalaw mga daloy ng salapi sa mga estratehikong termino, walang alinlangang magsisilbi itong lutasin ang mga suliraning pang-ekonomiya ng pambansang ekonomiya, bagama't sa panahon ng krisis sa pandaigdigang pag-unlad ay maaari nitong palalain ang mga sosyo-ekonomikong kontradiksyon na mayroon na sa bansa.

11. Bills of exchange. Pag-uuri ng mga bayarin. promisory note at bill of exchange. Mga detalyadong katangian ng isang panukalang batas bilang isang seguridad. Mga komersyal na papel. Mga problema at uso sa pag-unlad ng bill market sa Russia

Ang isa sa mga uri ng mga mahalagang papel na kadalasang ginagamit sa pagsasanay sa Russia kamakailan ay isang bill ng palitan.

Ang bill of exchange ay isang walang kondisyong nakasulat na utang na pananalapi na obligasyon ng isang partido (ang drawer) na magbayad nang walang kondisyon alinsunod sa form na itinatag ng batas. tiyak na lugar ang halaga ng pera na tinukoy sa bill of exchange, sa kabilang partido - ang may-ari ng bill of exchange (ang may hawak ng bill of exchange) - sa kapanahunan ng obligasyon (pagbabayad) o sa kanyang kahilingan.

Ang isang bill of exchange ay nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang hilingin na ang may utang, o acceptor, (isang ikatlong partido na obligadong magbayad sa ilalim ng bill) ay magbayad ng halagang tinukoy sa bill sa panahon ng maturity. Samakatuwid, ang isang bill of exchange ay gumaganap bilang isang kumplikadong pag-aayos at instrumento ng kredito na may kakayahang magsagawa ng mga function ng parehong seguridad at credit money at isang paraan ng pagbabayad. Sa partikular, bilang isang seguridad, ang bill mismo ay maaaring maging object ng iba't ibang mga transaksyon. Ang isyu at sirkulasyon ng mga bill ng palitan ay kinokontrol ng kasalukuyang Fundamentals of Civil Legislation at ang Federal Law ng Russian Federation na "On Bills of Exchange and Promissory Notes", na pinagtibay ng State Duma noong Pebrero 21, 1997.

Depende sa pamantayan ng pag-uuri, ang mga sumusunod na uri ng mga bayarin ay nakikilala.

1. Simple (solo bill) at bill of exchange (draft) - magkaiba sa bilang ng mga kalahok;

2. Kalakal (komersyal), pananalapi, treasury - depende sa uri ng transaksyon na pinagbabatayan ng kuwenta;

3. Bronze, friendly, counter - depende sa seguridad: secured at unsecured;

4. Tagadala at kaayusan (apela sa pamamagitan ng pag-endorso) - nakikilala sa pamamagitan ng paraan ng paghahatid.

Ang isang promissory note ay nagsasangkot ng dalawang tao, kung saan ang nagbabayad ay ang drawer. Ang huli, sa pamamagitan ng pag-isyu ng naturang panukalang batas, ay nagsasagawa na direktang magbayad sa kanyang pinagkakautangan (may-hawak ng bill) ng isang tiyak na halaga sa isang tiyak na lugar at sa isang tiyak na oras.

Tatlo o higit pang tao ang lumahok sa isang bill of exchange. Ang nagbabayad ay hindi ang drawer (drawer), ngunit isa pang tao na nagsasagawa ng obligasyon na bayaran ang naturang bill sa oras. Ang bill of exchange ay talagang isang nakasulat na alok ng drawer sa isang third party (ang nagbabayad, tinatawag na drawee) upang magbayad ng napagkasunduang halaga sa pinagkakautangan (ang may hawak, ang issuer). Bilang karagdagan sa klasikong bill of exchange na may partisipasyon ng tatlong tao, posibleng mag-isyu ng bill of exchange na may partisipasyon ng dalawa o kahit isang tao. Kapag nag-isyu ng bill of exchange, ang drawer ay maaaring magtalaga bilang ang tatanggap hindi isang third party, ngunit ang kanyang sarili o ang isang tao kung kanino siya mismo ang nag-utos.

Kung isasaalang-alang natin ang pagsasagawa ng sirkulasyon ng bill sa Russian Federation, maaari nating sabihin na ang dalawang trend ay malinaw na nakikita dito. Una, ang pagnanais ng mga negosyo at bangko ng Russia na dagdagan ang bahagi ng kanilang mga singil sa sirkulasyon. Pangalawa, nakahanap ang mga bangko ng bagong sektor para sa pamumuhunan ng kapital.

Sa lahat ng iba't ibang uri ng mga securities na pinahihintulutan para sa isyu at sirkulasyon (shares, bonds, bills, warrants, futures, options), posible na bumuo ng mga securities, at ito naman ay nagpapahiwatig ng pagsasama ng mga ari-arian ng ilang mga securities sa isa, iyon ay, sa isa na aming binuo.

Ang mabilis na pag-unlad ng merkado ng bill sa Russia, na naobserbahan sa huling dalawa hanggang tatlong taon, ay higit na tinutukoy ng sitwasyon ng krisis Pambansang ekonomiya. Ang hypertrophied na anyo ng sirkulasyon ng bill ay bunga ng ilang mga phenomena ng krisis.

Ngunit sa kabila ng lahat ng ito, ang securities market ay maraming problema. Una sa lahat, ito ang problema ng pagprotekta sa mga mamumuhunan mula sa mga kriminal sa pananalapi at mga manloloko. Upang magawa ito, kinakailangan na palakasin ang balangkas ng pambatasan. Ang pangalawang problema ay ang mahinang imprastraktura ng merkado.

Ang pagtugon sa dalawang isyung ito ay dapat magpataas ng kumpiyansa sa merkado ng Russia at dagdagan ang mga daloy ng kapital sa Russia.

Upang maabot ang pandaigdigang antas, ang aming mga propesyonal na kalahok sa merkado ng seguridad ay dapat na makabuluhang mapabuti ang kalidad ng kanilang trabaho. Ang problemang ito ay dapat malutas

Mga pamumuhunan ng mga pondo ng mga organisasyon sa anyo ng mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel alinsunod sa sugnay 3 ng "Pamamaraan para sa pagpapakita ng mga transaksyon na may mga mahalagang papel sa mga talaan ng accounting", na inaprubahan ng Order ng Ministry of Finance ng Russia na may petsang Enero 15, 1997 No. , ay makikita sa mga talaan ng accounting bilang mga pamumuhunan sa pananalapi. Kaya, ang mga pamumuhunan sa pananalapi sa awtorisadong kapital (mga pagbabahagi) ay kumakatawan sa halaga ng mga ari-arian na namuhunan sa pag-aari ng ibang organisasyon upang matiyak ang mga awtorisadong aktibidad nito. Sa kasalukuyan, ang Russia ay nakakaranas ng paglago ng ekonomiya, na bahagi ng isang likas na pamumuhunan. Ang isang kinakailangang kondisyon para sa patuloy na pagbawi ng ekonomiya ay ang kakayahan ng merkado ng pananalapi ng Russia na magbigay sa mga negosyo ng Russia ng access sa panloob at panlabas na mga mapagkukunan ng financing. Kasabay nito, ang mabilis na pag-unlad ng corporate securities market, na nagbibigay ng access sa iba't ibang mapagkukunan ng kapital sa pamamagitan ng mekanismo ng portfolio investment, ay dapat na gumaganap ng isang mahalagang papel sa paglikha ng potensyal na pamumuhunan. Sa konteksto ng bagong istraktura ng pamumuhunan sa Russia, kung saan ang tatlong-kapat ng mga pamumuhunan sa kapital ay nahuhulog sa bahagi ng mga negosyo at organisasyon ng hindi-estado na sektor, mahalaga na ang mga joint-stock na negosyo ay matutong makaakit ng kapital at master na mekanismo ng merkado para sa paggamit nito.Kaugnay nito, ang tanong ng tamang balanse ng mga pamumuhunan sa pananalapi sa stock.

Pangkalahatang katangian ng promosyon

Ayon sa Federal Law ng Abril 22, 1996 No. 39-FZ "On the Securities Market" No. 39 FZ, ang share ay isang issue-grade na seguridad na sinisiguro ang mga karapatan ng may-ari na tumanggap ng bahagi ng kita ng joint-stock kumpanya sa anyo ng mga dibidendo, upang lumahok sa pamamahala ng joint-stock na kumpanya at sa bahagi ng ari-arian na natitira pagkatapos ng pagpuksa nito. Ito ay panghabang-buhay, ibig sabihin, ito ay umiikot sa merkado hangga't umiiral ang joint stock company (JSC) na nag-isyu nito. Ang pinagsamang kumpanya ng stock ay hindi obligadong bilhin ito pabalik.

Ang mga pagbabahagi ay maaaring mairehistro o maydala. Ang isyu ng mga shares ng maydala ay pinahihintulutan sa isang tiyak na ratio sa halaga ng bayad na awtorisadong kapital ng issuer alinsunod sa mga pamantayang itinatag ng Federal Securities Commission. 1 Mayroong dalawang kategorya ng mga pagbabahagi: ordinaryo (minsan tinatawag na ordinaryo) at ginustong. Ang mga ordinaryong pagbabahagi ay naiiba sa mga ginustong pagbabahagi sa mga sumusunod na paraan:

• pagkatapos ng buong pagbabayad ng kanilang gastos, ang mga ordinaryong pagbabahagi ay nagbibigay sa may-ari ng karapatang lumahok sa pagboto sa isang pulong ng mga shareholder; lumilitaw ang isang katulad na karapatan sa mga may-ari ng mga ginustong pagbabahagi kung ang pulong ng mga shareholder ay nagpasiya na huwag magbayad ng mga dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi o tinatalakay ang mga isyu na may kaugnayan sa mga interes ng ari-arian ng mga may-ari ng mga pagbabahaging ito, kabilang ang mga isyu ng muling pagsasaayos at pagpuksa ng kumpanya;
• ang pagbabayad ng mga dibidendo at halaga ng pagpuksa sa mga ordinaryong pagbabahagi ay maaaring isagawa lamang pagkatapos ng pamamahagi ng mga kaukulang pondo sa mga may-ari ng ginustong pagbabahagi;
• Para sa mga ordinaryong pagbabahagi, ang mga dibidendo ay maaaring hindi mabayaran, habang para sa mga ginustong pagbabahagi, ang halaga ng dibidendo na kung saan ay tinutukoy sa charter, ang kumpletong hindi pagbabayad ng mga dibidendo ay imposible. Ayon sa batas ng Russia, ang mga ginustong pagbabahagi ay maaaring maibigay, ang halaga ng dibidendo kung saan ay tinutukoy o hindi natutukoy. Sa huling kaso, ang halaga ng dibidendo sa kanila ay hindi maaaring mas mababa kaysa sa dibidendo sa mga ordinaryong pagbabahagi.

Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring mag-isyu ng mga ginustong pagbabahagi, na nagbibigay ng iba't ibang mga priyoridad sa pagbabayad ng mga dibidendo at halaga ng pagpuksa. Sa pagsasanay sa mundo, ang mga ginustong pagbabahagi na may mga pakinabang sa pagkakasunud-sunod ng mga pagbabayad ng dibidendo sa kanila kumpara sa iba pang mga ginustong pagbabahagi ay tinatawag na mga preferential preferred share.

Ang mga ginustong pagbabahagi ay maaaring mapapalitan o pinagsama-sama. Ang convertible preferred share ay isang share na maaaring ipagpalit para sa iba pang share - karaniwan o iba pang uri ng preferred. Ang pinagsama-samang ginustong pagbabahagi ay mga bahagi kung saan ang mga dibidendo ay naipon sa kaganapan ng hindi pagbabayad. Tinutukoy ng issuer ang tagal ng panahon kung kailan maaaring maipon ang mga dibidendo. Kung ang mga dibidendo ay hindi binayaran sa mga may-ari pagkatapos ng panahong ito, pagkatapos ay makukuha nila ang karapatang bumoto sa pagpupulong ng mga shareholder hanggang sa mabayaran ang mga dibidendo.

May mga inilagay at inihayag na pagbabahagi. Ang mga inisyu na pagbabahagi ay mga pagbabahagi na ibinebenta. Tinutukoy nila ang halaga ng awtorisadong kapital ng kumpanya ng joint-stock. Ang bilang ng mga awtorisadong bahagi ay tinutukoy sa charter. Ang pagkakaroon ng mga awtorisadong pagbabahagi ay nagpapasimple sa proseso ng pagtaas ng awtorisadong kapital ng isang kumpanya ng pinagsamang stock. Kung ibibigay ng mga shareholder ang karapatang ito sa Lupon ng mga Direktor, maaari itong gumawa ng mga desisyon na dagdagan ang awtorisadong kapital sa halagang hindi lalampas sa halaga ng mga awtorisadong pagbabahagi, nang hindi nagpupulong ng isang pulong ng mga shareholder.

Ang mga pangunahing katangian ng pagbabahagi ay ang mga halaga ng nominal at merkado, ang kanilang kakayahang kumita at panganib.

Accounting para sa mga pamumuhunan sa pananalapi sa mga pagbabahagi

Ayon sa sugnay 43 ng Mga Regulasyon sa accounting at pag-uulat sa pananalapi sa Russian Federation, na inaprubahan ng Order of the Ministry of Finance ng Russia na may petsang Hulyo 29, 1998 No. 34n, ang mga pamumuhunan sa pananalapi ay kumakatawan sa mga pamumuhunan ng isang organisasyon sa mga seguridad ng gobyerno, mga bono at iba pang mga seguridad ng iba pang mga organisasyon, pati na rin ang mga pautang na ibinigay sa ibang mga organisasyon. Isinasaalang-alang ng kasalukuyang pamamaraan ng accounting ang mga pamumuhunan sa pananalapi bilang isang independiyenteng bagay sa accounting. Ang diskarte na ito ay batay sa konsepto ng pagbabahagi ng mga gastos na nauugnay sa kasalukuyang mga gawain(mga gastos sa produksyon at pamamahagi), at mga pamumuhunan sa mga asset upang makabuo ng kita.

Batay sa kahulugan sa itaas ng mga pamumuhunan sa pananalapi, ang mga pamumuhunan sa pagbabahagi bilang isang uri ng pamumuhunan sa pananalapi ay kumakatawan sa halaga ng mga asset na namuhunan sa pag-aari ng ibang organisasyon upang matiyak ang mga aktibidad na ayon sa batas nito, na maaaring gawin sa anyo ng:

• paggawa ng mga kontribusyon ng mga kalahok sa awtorisadong kapital kapag lumilikha at nagpapalawak ng isang joint-stock na kumpanya;
• pagkuha ng mga pagbabahagi (pagbabahagi) ng mga organisasyon sa pangalawang merkado;
• pagkuha ng mga bahagi ng mga privatized na organisasyon mula sa mga katawan ng pamamahala ng ari-arian ng estado.

Ang uri ng pamumuhunan sa pananalapi na isinasaalang-alang ay isinasaalang-alang ng mamumuhunan sa halaga ng aktwal na mga gastos. Ayon sa Order of the Ministry of Finance ng Russia na may petsang Enero 15, 1997 No. 2 "Sa pamamaraan para sa pagpapakita ng mga transaksyon sa mga securities sa mga talaan ng accounting," sa kaso ng pagkuha ng mga pagbabahagi, ang mga naturang gastos ay:

• mga halagang binayaran alinsunod sa kasunduan sa nagbebenta (issuer o investment bank) 3 ;
• mga halagang binayaran ng mga organisasyon sa mga indibidwal para sa impormasyon at mga serbisyo sa pagkonsulta na may kaugnayan sa pagkuha ng mga pagbabahagi;
• mga bayad sa tagapamagitan;
• mga gastos na nauugnay sa accrual (pagbabayad) ng interes sa mga hiniram na pondo na ginamit sa pagbili ng mga pagbabahagi bago sila tinanggap para sa accounting;
• iba pang mga gastos na direktang nauugnay sa pagkuha ng mga pagbabahagi.

Ang parehong cash (rubles, foreign currency) at non-monetary asset (fixed assets, property rights, securities, atbp.) ay maaaring kumilos bilang mga mapagkukunan ng pamumuhunan. Gayunpaman, sa anumang paraan ng pagbabayad, ang halaga ng mga pagbabahagi ay ipinahayag sa rubles. Ang mga biniling share ay binibilang sa aktibong account 58 "Mga pamumuhunan sa pananalapi", subaccount 1 "Mga yunit at pagbabahagi". Isang mahalagang kondisyon Upang maipakita ang mga pagbabahagi sa account 58, dapat silang ganap na mabayaran ng mamumuhunan. Sa kaso ng bahagyang pagbabayad, ang mga natamo na gastos ay isinasaalang-alang bilang mga asset sa pananalapi lamang kapag natanggap ng mamumuhunan ang lahat ng kinakailangang mga karapatan sa bagay na pamumuhunan (ang karapatang tumanggap ng kita, ang karapatang lumahok sa pamamahala ng organisasyon, atbp.). Sa kasong ito, ang hindi nabayarang halaga ng mga bagay ay makikita sa mga account na dapat bayaran. Sa kasong ito, ang operasyong ito ay makikita ng sumusunod na pag-post:

Debit 58 "Mga Yunit at pagbabahagi"

Credit 76 "Mga pag-aayos sa iba't ibang mga may utang at nagpapautang" sub-account "Mga pag-aayos para sa mga biniling bahagi" - para sa hindi nabayarang bahagi

Credit 51 "Mga account sa pera", 52 "Mga account sa pera" para sa bayad na bahagi.

Kasabay nito, sa balanse, ang mga nakuhang bahagi ay makikita rin sa aktwal na mga gastos, at ang hindi nabayarang bahagi ay makikita sa ilalim ng mga account na dapat bayaran.

Kung hindi natatanggap ng mamumuhunan ang lahat ng kinakailangang karapatan sa bagay sa pamumuhunan, kung gayon ang mga halagang naiambag laban sa mga pagbabahagi na makukuha ay binabasa mula sa pag-debit ng account 76 hanggang sa subaccount na "Mga pag-aayos para sa mga nakuhang pagbabahagi" kaugnay ng kredito ng account 51 o 52. Sa kasong ito, ang mga ipinahiwatig na halaga ay makikita sa balanse sa ilalim ng accounts receivable item.

Ang mga non-monetary na kontribusyon ay ginawa sa awtorisadong kapital lamang pagkatapos na ang mga tagapagtatag (mga kalahok) ay gumawa ng isang monetary assessment sa kanila. Bukod dito, ayon sa Artikulo 34 Pederal na Batas na may petsang Disyembre 26, 1995 No. 208 Federal Law "On Joint-Stock Companies", kung ang par value ng mga share na nakuha sa ganitong paraan ay higit sa 200 minimum na sahod, kung gayon ang naturang pagtatasa ay dapat gawin ng isang independiyenteng appraiser (auditor) . Ang pamamaraan para sa accounting para sa mga di-monetary na kontribusyon sa awtorisadong kapital (shares) ay kinabibilangan ng mga sumusunod na entry sa mga account 4:

• kapag nagdadagdag ng mga di-monetary na asset sa awtorisadong kapital - Debit 58 "Mga pamumuhunan sa pananalapi", subaccount 1 "Mga pagbabahagi at pagbabahagi" Credit 91 "Iba pang kita at gastos" subaccount 1 "Iba pang kita";
• kapag isinusulat ang pamumura na may kaugnayan sa naiambag na nababawas na mga asset - Debit 02 "Pagbaba ng halaga ng mga fixed asset" 05 "Depreciation of intangible assets", Credit 01 "Fixed assets", 04 "Intangible assets"
• kapag isinusulat ang balanse (natirang) halaga ng naiambag na ari-arian - Debit 91 1 "Iba pang gastos" Credit 01,04,58, atbp.;
• kapag sumasalamin sa iba pang mga gastos sa pagpapatakbo na nauugnay sa mga pamumuhunan sa pananalapi - Debit 91 2 "Iba pang mga gastos" Credit 51 "Mga account sa pag-aayos", 60 "Mga pag-aayos sa mga supplier at kontratista", atbp.;
• kapag sumasalamin sa resulta sa pananalapi - Debit 91 9 "Balanse ng iba pang kita at gastos", Credit 99 "Mga kita at pagkalugi" ng kita sa pagpapatakbo Debit 99 "Mga kita at pagkalugi" Credit 91 9 "Balanse ng iba pang kita at gastos" na pagkawala.

Ang pamumuhunan ng mga pondo sa nabuong awtorisadong kapital ay nangyayari, bilang isang patakaran, sa dalawang yugto sa panahon ng proseso ng pagpaparehistro ng estado ng organisasyon at sa isang tiyak na panahon ng aktibidad nito. Ang laki ng paunang kontribusyon at ang deadline para sa paggawa ng natitirang halaga ay depende sa organisasyonal at legal na anyo ng nilikha legal na entidad. Tinutukoy ng Pederal na Batas na "On Joint Stock Companies" ang pinakamababang halaga ng awtorisadong kapital sa 1000 pinakamababang sahod para sa mga OJSC, 100 pinakamababang sahod para sa mga CJSC at nagtatalaga ng pagbabayad ng hindi bababa sa 50% sa oras ng pagpaparehistro at pagbabayad ng natitirang bahagi ng awtorisadong kapital sa loob ng isang taon mula sa petsa ng pagpaparehistro ng kumpanya. Ang mga securities na natanggap bilang kontribusyon sa awtorisadong kapital sa halagang tinukoy sa mga nasasakupang dokumento ay kinikilala sa account 58 "Mga pamumuhunan sa pananalapi", subaccount 1 "Mga pagbabahagi at pagbabahagi" mula sa kredito ng account 75 "Mga pag-aayos sa mga tagapagtatag".

Ang proseso ng pamumuhunan ng mga non-monetary asset sa awtorisadong kapital (shares) ay tumutukoy sa pagbuo ng operating income at gastos para sa mamumuhunan, ang accounting kung saan ay nakaayos sa account 91 "Iba pang kita at gastos". Ayon sa sugnay 3 ng Artikulo 39 ng Tax Code ng Russian Federation, ang mga di-monetary na pamumuhunan sa awtorisadong kapital at pagbabahagi ng iba pang mga organisasyon ay hindi kinikilala bilang mga benta at samakatuwid ay exempt mula sa VAT. Ang mga propesyonal na pribadong mangangalakal sa merkado ng mga mahalagang papel, kapag bumibili ng mga mahalagang papel upang makatanggap ng kita mula sa kanilang pagbebenta, ay may karapatang suriin ang mga pamumuhunan sa pananalapi sa presyo ng pagbili. Sa kasong ito, ang natitirang mga gastos na dulot ng proseso ng pagkuha ay isinasaalang-alang bilang kasalukuyang mga gastos at makikita sa account 26 "Mga pangkalahatang gastos sa negosyo".

Ayon sa Accounting Regulations "Income of the Organization" (PBU 9/99), na inaprubahan ng Order of the Ministry of Finance ng Russia na may petsang Mayo 6, 1999 No. 32n, mga resibo (kita, mga dibidendo) na nauugnay sa isang bahagi sa equity capital kinikilala bilang kita sa pagpapatakbo. Ang nasabing kita ay makikita sa kredito ng account 91 "Iba pang kita at mga gastos", subaccount 1 "Iba pang kita", kasama ang buwis na pinigil sa pinagmulan ng pagbabayad, na sinamahan ng mga sumusunod na entry:

• kapag nag-iipon ng kita (mga dibidendo) mula sa equity na pakikilahok sa ibang mga organisasyon - Debit 76 3 "Mga kalkulasyon para sa nararapat na dibidendo at iba pang kita", Credit 91 1 "Iba pang kita";
• kapag ang kita (mga dibidendo) ay na-kredito sa kasalukuyang account – Debit 51 Credit 76 3.

Kapag ang mga transaksyon ay tumatanggap ng mga dibidendo sa dayuhang pera, ang mga pagkakaiba sa halaga ng palitan ay maaaring lumitaw dahil sa pagkakaiba sa ruble valuation ng mga halaga ng dibidendo sa rate sa petsa ng pagpaparehistro sa account 76 "Mga pag-aayos sa iba't ibang mga may utang at mga nagpapautang" subaccount 3 "Mga pag-aayos sa mga angkop na dibidendo at iba pang kita” at sa petsa ng aktwal na pag-kredito ng mga dibidendo sa account ng foreign currency ng organisasyon. Sa kasong ito, ang mga positibong pagkakaiba sa halaga ng palitan ay isinusulat sa kredito ng account 91 1 "Iba pang kita", at mga negatibo - sa debit ng account 91 2 "Iba pang mga gastos".

Ang mga pagbabahagi at deposito ay maaaring maging paksa ng mga transaksyon sa pagbili at pagbebenta, para sa accounting kung saan ginagamit din ng organisasyon ang account 91 "Iba pang kita at gastos".

Ang pagbebenta ng mga pagbabahagi at mga mahalagang papel ay makikita sa oras ng kanilang paglipat sa mga mamimili. Batay sa sugnay 2 ng Artikulo 149 ng Tax Code ng Russian Federation, hindi ito napapailalim sa VAT. Ang mga gastos sa pagpapatakbo na nauugnay sa sirkulasyon ng mga bagay sa pamumuhunan sa pananalapi ay na-debit sa account 91 2, na isinasaalang-alang ang mga halaga ng VAT. Ang mga transaksyon na pinag-uusapan ay makikita tulad ng sumusunod 5:

• kapag naglilipat ng mga deposito (shares) sa bumibili (sa presyo ng pagbebenta)
  Debit 62 "Mga settlement sa mga mamimili at customer"
  Credit 91 1 "Iba pang kita";
• kapag isinusulat ang halaga ng libro ng mga naibentang pinansyal na asset –
  Debit 91 2 “Iba pang gastos”
  Credit 58 1 "Mga Yunit at mga bahagi";
• kapag sumasalamin sa mga gastos sa pagpapatakbo na nauugnay sa pagbebenta -
  Debit 91 2 “Iba pang gastos”,
  Credit 60.51;
• kapag sumasalamin sa resulta ng pananalapi mula sa pagbebenta - kita:
  Debit 91 9
  Credit 99;
  pagkawala:
  Debit 99
  Credit 91 9.

Accounting para sa sariling pagbabahagi

Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring bumili ng mga pagbabahagi mula sa mga shareholder para sa layunin ng kanilang kasunod na muling pagbebenta, pagkansela o pamamahagi sa mga empleyado nito. Ang mga pagbabahagi na binili ng pinagsamang kumpanya ng stock ay makikita sa aktibong account 81 "Mga sariling pagbabahagi (mga pagbabahagi)". Ang halaga ng muling binili na mga bahagi ay makikita sa debit ng account na ito at sa kredito ng mga cash accounting account. Alinsunod sa Mga Rekomendasyon sa Pamamaraan sa pamamaraan para sa pagbuo ng mga tagapagpahiwatig ng mga pahayag sa pananalapi ng isang organisasyon, na naaprubahan ng Order of the Ministry of Finance ng Russia na may petsang Hunyo 28, 2000 No. 60n, ang sariling mga pagbabahagi na binili mula sa mga shareholder ay dapat basahin sa halaga ng aktwal na gastos. Dati, tinanggap sila para sa accounting sa halaga ng mukha.

Ang mga binili na muli ay hindi nagbibigay ng mga karapatan sa pagboto sa mga pagpupulong ng shareholder, at ang mga dibidendo ay hindi naipon o binabayaran sa kanila. Maaaring makita ang mga ito sa balanse ng organisasyon hanggang sa 1 taon pagkatapos ng pagtubos. Sa tinukoy na panahon, dapat silang ibenta o ang awtorisadong kapital ay dapat bawasan ng kanilang halaga.

Kaya, ang mga pagbabahagi na inilagay sa mga shareholder ay dumating sa pagtatapon ng nagbigay sa sumusunod na tatlong kaso:

1. Sa kaso ng hindi pagbabayad ng mga pagbabahagi o ang kanilang hindi kumpletong pagbabayad ng mga may hawak sa oras.

Ang pagbabalik ng mga hindi nabayarang bahagi mula sa mamimili ay makikita ng sumusunod na pag-post:
Debit 81 "Mga sariling share (shares)"
Credit 75 "Mga pag-aayos sa mga tagapagtatag" subaccount 1 "Mga pag-aayos sa mga kontribusyon sa awtorisadong (bahagi) na kapital."

Sa kaso ng hindi kumpletong pagbabayad ng bumibili ng mga pagbabahagi, magagamit din sila sa nagbigay. Sa kasong ito, ang mga pondo at ari-arian na iniambag bilang bayad ay hindi ibinalik sa shareholder at makikita sa joint-stock na kumpanya bilang bahagi ng hindi-operating na kita bilang isang hindi nabayarang utang sa tagapagtatag. Ang transaksyon sa negosyo na ito ay sinamahan ng mga sumusunod na transaksyon:

Debit 75-1 "Mga kalkulasyon para sa mga kontribusyon sa awtorisadong (bahagi) na kapital"
Credit 91-1 "Iba pang kita"

2. Kapag muling bumili ng mga pagbabahagi sa kahilingan ng mga shareholder.

Ayon sa Artikulo 75 ng Pederal na Batas "On Joint-Stock Companies," ang mga shareholder na may hawak na mga bahagi ng pagboto ay may karapatang hilingin na muling bilhin ng kumpanya ang lahat o bahagi ng kanilang mga bahagi sa mga kaso kung saan ang huli ay bumoto "laban" kapag ang pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder gumawa ng mga desisyon:

• sa muling pag-aayos ng kumpanya;
• paggawa ng isang pangunahing transaksyon;
• pagpapakilala ng mga pagbabago at pagdaragdag sa charter ng kumpanya o pag-apruba sa charter ng kumpanya sa isang bagong edisyon, nililimitahan ang mga karapatan ng mga shareholder na bumoto "laban".

Sa kasong ito, ang muling pagbili ng mga pagbabahagi ay isinasagawa sa kanilang halaga sa merkado, na tinutukoy nang hindi isinasaalang-alang ang pagbabago nito bilang isang resulta ng mga aksyon ng kumpanya, na nagresulta sa paglitaw ng karapatang muling bumili ng mga pagbabahagi.

Ang muling pagbili ng mga pagbabahagi ay sinamahan ng mga sumusunod na transaksyon:

• kapag ipinapakita ang par value ng mga share na binili mo –
  Debit 81 "Mga sariling share (shares)"
  Loan 76 "Mga settlement para sa mga redeemable shares";
• kapag sumasalamin sa pagkakaiba sa pagitan ng merkado at nominal na halaga ng mga pagbabahagi -

  a) kung ang halaga ng pamilihan ay lumampas sa par value ng mga bahagi:
  Debit 83 "Karagdagang kapital" subaccount na "Share premium"
  Credit 76 subaccount "Mga settlement para sa mga nare-redeem na bahagi";

  b) kung ang halaga sa pamilihan ay mas mababa sa par value ng mga pagbabahagi:
  Debit 76 subaccount na "Mga Settlement para sa mga redeemable shares"
  Credit 83 subaccount na "Share premium";

• kapag nagbabayad sa mga shareholder ng market value ng shares - Debit 76 subaccount "Mga kalkulasyon para sa redeemable shares" Credit 50.51.

Kapag bumibili ng mga share sa pamamagitan ng isang elemento para sa layunin ng kasunod na pagtubos o muling pagbebenta.

Kapag muling ibinebenta ang mga pagbabahagi, ang mga ito ay tinanggal mula sa kredito ng account 81 "Mga sariling pagbabahagi (mga pagbabahagi)" sa debit ng mga account sa cash accounting. Ang mga nakanselang bahagi ay isinasawi upang bawasan ang awtorisadong kapital [Debit 80 " Awtorisadong kapital", Credit 81 "Mga sariling share (shares)"]. Sa kasong ito, ang pagkakaiba sa halaga ng ibinenta at nakanselang mga bahagi ay isinasawi sa account 91 "Iba pang kita at gastos": para sa mga gastos -
Debit 91 2 “Iba pang gastos”
Credit 81 "Sariling shares (shares)";
para sa kita -
Debit 81 "Mga sariling share (shares)"
Credit 91 1 "Iba pang kita".